Günlük Bülten

Günaydın. Kıymetli madenlerdeki sert düşüşler sonrasında son 24 saatte toparlanma ve tepki arayışı yaşanırken küresel borsalarda da moralli bir seyir takip ediyoruz. Dün, güne satışla başlayan ABD ve Avrupa borsaları günü pozitif tarafta kapatırken, bu sabah vadeli endeks kontratlarında da alımlar devam ediyor. Benzer şekilde, Asya’da da genel görünüm pozitif ve %5’lere varan yükselişler dikkat çekiyor. Yılbaşından bu yana %21 yükselen Borsa İstanbul’da ise dün günlük bazda %1,6 kayıp yaşandı, ancak gün içi dip seviyelerden bir ara %3,4’e yakın tepki verildiğini, para çıkışının önceki günlerdeki yüksek girişler dikkate alındığında sınırlı kaldığını belirtelim. Dün endekse en fazla pozitif katkı sağlayan ilk beş şirket DSTKF, ISCTR, THYAO, CCOLA, AEFES; endekse negatif etki edenler ise TUPRS, KLRHO, AKBNK, TRALT, ASELS oldu. Son bir haftada düzenli para girişi ile dikkat çeken şirketler ise PGSUS, KCHOL, AKFYE, AEFES ve SASA. Teknik açıdan 13.900 / 14.000 bölgesi direnç, 13.400 ve 13.000/13.300 bandı destek olarak izlenebilir. Günün ajandasında içeride Ocak ayı TÜFE verileri öne çıkıyor. Gıda fiyatlarındaki artış ile beraber aylık bazda %4,13 gibi yüksek bir rakam bekliyoruz ve bununla beraber yıllık TÜFE’nin %30,9’dan %29,8’e gerileyeceğini düşünüyoruz. Devam eden süreçte ise, yıllık TÜFE’nin ilk çeyrek sonunda %28,9’a, yıl ortasında %27’ye, sene sonunda ise %23 seviyesine gerilemesini bekliyoruz. Buna paralel olarak PPK’dan faiz indirimlerinin de devam edeceğini düşünüyoruz. Dışarıda ise görece sakin bir veri takvimi var. Son olarak, Türkiye 5 yıl vadeli CDS primleri güne 216 baz puandan başlıyor.

CANTE: Şirket bugün, çıkarılmış sermayesini %42,86 oranında bedelli artırarak 7 milyar TL’den 10 milyar TL’ye yükseltiyor.

USAK: Şirket, çıkarılmış sermayesini %100 oranında bedelli artırarak 1,2 milyar TL’den 2,45 milyar TL’ye yükseltiyor.

AKBNK: Banka, 4Ç25 finansal sonuçlarını piyasa beklentisine uyumlu olarak 18.331 milyon TL net kar ile açıkladı. Dördüncü çeyrek net karlılık yıllık bazda %99, bir önceki çeyreğe göre %30 artış kaydetti. 4Ç25’te net faiz marjındaki kademeli iyileşme sürdü. Fonlama maliyetlerindeki normalleşme ve TL kredi-mevduat makasının pozitife dönmesiyle swap dahil NFM çeyreklik bazda 40 baz puan iyileşti. Net faiz gelirleri ise 2025 genelinde yaklaşık %50 artış kaydetti. Operasyonel gider artışı %33 ile gelir artışının altında kalırken, gider/gelir oranı %50,6 seviyesinde gerçekleşti. 2025 yılı özsermaye karlılığı ise %21,5 olarak gerçekleşti.

• Banka, 2026 yılına ilişkin hedeflerini açıkladı. Buna göre TL kredi büyümesinin %30’un üzerinde, YP kredi büyümesinin %10’un üzerinde gerçekleşmesi beklenirken, swap düzeltilmiş net faiz marjı yaklaşık %4 seviyesinde öngörülüyor. Net ücret ve komisyon gelirlerinde %30’un üzerinde artış hedeflenirken, operasyonel gider artışının düşük %30’lu seviyelerde tutulması planlanıyor. Banka, özsermaye karlılığının yüksek %20’li seviyelerde gerçekleşmesini hedefliyor.

MOGAN: Şirket, Ocak 2026’da rüzgar enerji santrallerinden 241.749 MWh elektrik üretimi gerçekleştirerek son 5 yılın en yüksek Ocak ayı üretim seviyesine ulaştı. Üretim, yıllık bazda %108,7 artış gösterdi.

SEGMN: Şirket ortaklarına ait, sermayenin %74,85’ine karşılık gelen A ve B grubu payların devrine ilişkin olarak potansiyel alıcılarla protokol imzalandığını açıkladı. Nihai pay alım sözleşmesinin, ön protokolde yer alan şartların sağlanmasını takiben imzalanması planlanırken, pay devrinin gerçekleşmesi halinde zorunlu pay alım teklifi süreci başlayacak.

BANVT: Şirket, Rekabet Kurulu tarafından 4054 sayılı Kanun’un ihlali gerekçesiyle verilen 947,3 milyon TL tutarındaki idari para cezasına ilişkin gerekçeli kararın kendisine tebliğ edildiğini açıkladı.

FRMPL: Şirket, yurt içi müşterilerinden toplam 750 milyon TL tutarında sipariş aldığını açıkladı. Teslimatların Mart 2026 sonuna kadar tamamlanması planlanmaktadır.

TRGYO: Şirket, Forum Kayseri AVM’nin paylarının %100’ünü yaklaşık 132,2 milyon Euro bedelle satın alma işlemini tamamladı.

EBEBK: Ebebek, Türkiye mağaza sayısının 31 Ocak 2026 itibarıyla 300’den 302’ye yükseldiğini (279 geleneksel, 23 mini) açıkladı. Şirket, Ocak ayında Kocaeli ve Tekirdağ’da toplam 2 mağaza açtığını; ayrıca Birleşik Krallık’ta 3, Kuzey Irak’ta 1 mağazası bulunduğunu duyurdu.

EKOS: Ekos Teknoloji, AYEDAŞ’ın “Gazlı Hücre & Köşk Standart Alım” ihalesinde 102,8 milyon TL tutarlı sözleşmenin 2 Şubat 2026 tarihinde imzalandığını duyurdu.

Ocak ayı aylık TÜFE artışının %4,13 olmasını bekliyoruz

Bugün saat 10:00’da ocak ayına ilişkin enflasyon verileri açıklanacak. Ocak ayında gıda fiyatlarındaki artış öncülüğünde aylık enflasyonda belirgin bir yükseliş bekliyoruz. Gıda tarafında ocak ayı için %6 civarında bir artış hesaplamakla birlikte, aylık TÜFE artışının ise %4,13 seviyesinde oluşacağını tahmin ediyoruz. Mevsimsellikten arındırılmış aylık TÜFE artışının ise %2,3 seviyesinde oluşmasını bekliyoruz. Tahminlerimiz paralelinde bir aylık gerçekleşme, yıllık TÜFE’yi %30,9 seviyesinden %29,8’e indirecek. Ocak ayı enflasyonu için piyasa medyan tahmini de aylık %4,2, yıllık %29,9 ile kurum tahminimize yakın bir seviyeyi işaret ediyor. Çiğ süt zammı sonrasında takip ettiğimiz fiyat artışları ve taze meyve sebzede devam eden güçlü artış düzeyi, gıda enflasyonunun şubat ayında da yüksek seyredeceğine işaret ediyor. Yılın ilk yarısında dezenflasyon sürecinin yavaş seyredeceğini; yıllık TÜFE’nin ilk çeyrek sonunda %28,9’a, ikinci çeyrek sonunda ise %27 seviyesine gerileyebileceğini değerlendiriyoruz. Enflasyondaki daha belirgin düşüşün ise ağırlıklı olarak yılın ikinci yarısında görülmesini ve 2026 sonunda yıllık TÜFE’nin %23 seviyesinde oluşmasını bekliyoruz. Bu çerçevede, 2025’te %40 üzerinden %31’in altına gerileyen enflasyonun, 2026 boyunca %30’lardan %20’lere geçiş sürecinde daha yavaş bir patika izleyeceği görüşündeyiz.

Hazine bugün iki doğrudan satış düzenleyecek

Hazine ve Maliye Bakanlığı, bugün düzenleyeceği 1 yıl vadeli dolar cinsi devlet tahvili ve 1 yıl vadeli dolar cinsi kira sertifikası doğrudan satışları ile birlikte şubat ayı iç borçlanma programına başlayacak. Hazine’nin Şubat – Nisan 2026 dönemine ilişkin iç borçlanma programına göre şubat ayında 656,6 milyar TL’lik itfa karşılığında, 525,3 milyar TL’lik bir iç borçlanma öngörülüyor. Hazine’nin mart ve nisan aylarında da itfa miktarının altında bir iç borçlanma hedeflediği görülüyor. Bugünkü doğrudan satışların ardından Hazine, 9 Şubat’ta 4 yıl vadeli TLREF’e endeksli ve 5 yıl vadeli sabit kuponlu iki ihale, 10 Şubat’ta 11 ay vadeli Hazine bonosu ihalesi ve 5 yıl vadeli kira sertifikası doğrudan satışı, 16 Şubat’ta 2 yıl vadeli sabit kuponlu ve 5 yıl vadeli TÜFE’ye endeksli tahvil ihaleleri ve 17 Şubat’ta 1,5 yıl vadeli altın tahvili ve altına dayalı kira sertifikası doğrudan satışları düzenleyecek ve şubat ayı iç borçlanma programını tamamlayacak.

Ocak ayında siparişler yavaşlarken, enflasyonist baskılar güçlendi

İstanbul Sanayi Odası (İSO) Türkiye İmalat PMI, ocak ayında 48,9 seviyesinden 48,1’e geriledi. Nisan 2024’ten bu yana 50 eşik değerinin altında kalan endeks, imalat sektöründe daralmanın sürdüğüne işaret ediyor. Bununla birlikte, son dönemde 46 seviyelerinden 48’in üzerine doğru izlenen kısmi toparlanma, sektör aktivitesindeki daralmanın bir miktar hız kestiğini gösteriyor. İSO tarafından açıklanan notta, yılın ilk ayında Türk imalatçılarının zorlu faaliyet koşulları ile karşı karşıya kalmaya devam ettiği ifade edildi. Ocak ayında talep koşullarının zayıf seyrettiği vurgulanırken, yeni siparişler ve üretim hacminde gerileme yaşandığı belirtildi. Süregelen sipariş zayıflığı nedeniyle firmaların üretim, istihdam ve satın alma faaliyetlerini azalttığı aktarılırken, hem girdi maliyetleri hem de nihai ürün fiyatlarında keskin artış görüldüğü ve her iki kalemde de enflasyon oranlarının Nisan 2024’ten bu yana en yüksek düzeye ulaştığı kaydedildi. 2025 yılında büyümenin %3,8 seviyesinde gerçekleşmesini, 2026’da ise %4’e doğru hızlanmasını öngörüyoruz. Sanayi üretiminde yıllık bazda kaydedilen artışlara rağmen, büyümenin daha çok inşaatla ilişkili alt sektörler ile savunma gibi belirli alanlarda yoğunlaştığı dikkat çekiyor. Bu görünüm, sanayi kaynaklı genişlemenin tabana yayılmak yerine sınırlı sayıda sektör üzerinden ilerlediğine işaret ediyor. Öncü göstergeler ve güven endeksleri, sektörler arası ayrışmanın büyüme kompozisyonunda devam ettiğini gösterirken, iç talep ve kamu destekli büyüme eğiliminin halen korunduğunu teyit ediyor. Ayrıntılı rapor için tıklayınız.