Günlük Bülten

Günaydın. ABD’nin Grönland ısrarı ve ABD - Avrupa arasında artan gerginlik devam ediyor. Bazı Avrupa ülkelerinin bölgede tatbikat kararı sonrasında, ABD’nin sekiz Avrupa ülkesine Şubat ayından itibaren %10, yılın ikinci yarısından sonra da %25 gümrük vergisi açıklaması ve Avrupa Parlamentosu’nun da buna karşılık olarak 90 milyar doların üzerindeki ticaret anlaşmasını askıya alması gerilimi daha da tırmandırıyor. ABD piyasaları bugün kapalı olmasına rağmen ABD ve Avrupa vadelileri %1 - 1,5 arasında negatif, Asya piyasaları ise karışık bir görünüm sergiliyor. Borsa İstanbul'da ise güçlü görünüm devam ediyor. BIST 100 endeksi Cuma günü %1,70 yükselişle günün zirvesinde (12.668) kapanırken yabancı alışları ve yüksek hacim dikkat çekti. Endekse pozitif katkı sağlayan ilk beş şirket BIMAS, ASELS, CCOLA, KLRHO, TUPRS olurken, hafta genelinde para girişi ile dikkat çeken şirketler THYAO, MGROS, TCELL, ASTOR, EREGL, TUPRS ve CCOLA oldu. 12.800 / 13.000 bölgesi direnç konumunda kalmayı sürdürüyor, 12.500 ve 12.300 ise destek. Günün ajandasında içeride konut fiyatları endeksi, Avrupa’da TÜFE izlenecek. Ek olarak, beş gün sürecek olan Davos Zirvesi bugün başlıyor. 70’e yakın ülkeden devlet başkanları, ekonomi kurmayları ve merkez bankası yöneticileri dahil olmak üzere 400 kişilik bir katılım bekleniyor. ABD’nin Grönland’a yönelik politikaları gündemin üst sıralarında olacaktır. Haftanın devamında içeride PPK faiz kararı (Perşembe 14:00) ve Moody’s ile Fitch’in kredi notumuza dair değerlendirmesi (Cuma kapanış sonrası) izlenecek. Türkiye 5 yıl vadeli CDS primleri güne 216 baz puandan başlıyor. Burada iki hafta boyunca devam eden yükseliş eğilimi sonrasında gevşeme görmeye başladık.

A1YEN: Şirket, %990,9 oranında bedelsiz sermaye artırımı için SPK’ya başvurdu. Bu kapsamda sermayenin 55 milyon TL’den 600 milyon TL’ye çıkarılması planlanıyor.

CRDFA: Şirket, %200 oranında bedelsiz sermaye artırımı kararı aldı. Bu kapsamda sermaye 100 milyon TL’den 300 milyon TL’ye çıkarılacak.

EKGYO: Şirket ile Beşiktaş Jimnastik Kulübü arasında yürütülen İstanbul Beşiktaş ihalesinin 2. oturumu 21 ocak tarihinde gerçekleştirilecek.

ELITE: Elite Natural, KeHE Distributors ile yapılan dağıtım anlaşması kapsamında numune ürün çalışmalarını tamamladığını ve ürünlerin KeHE’nin 4-5 Şubat 2026 tarihlerinde düzenleyeceği 2026 KeHE Summer Show etkinliğinde ilk kez tanıtılacağını açıkladı.

GLCVY: Gelecek Varlık, Fibabanka’nın gerçekleştirdiği 232,2 milyon TL’lik tahsili gecikmiş KOBİ-Ticari portföy satış ihalesini en yüksek teklifi vererek kazandığını duyurdu.

GLYHO: Dolaylı bağlı ortaklık Global Ports Holding’in Aralık 2025 yolcu istatistikleri yayımlandı. Ocak–Aralık 2025 döneminde limanlara gelen gemi sayısı %16, yolcu hareketleri %8 arttı.

KFEIN: Kafein Yazılım, kayıtlı sermaye tavanının 2026–2030 dönemi için 200 milyon TL’den 400 milyon TL’ye çıkarılmasına ilişkin esas sözleşme tadilinin SPK ve Ticaret Bakanlığı tarafından onaylandığını duyurdu.

PEKGY: Şirket, Tera GSYF portföyündeki Sözınv Danışmanlık paylarının %100’ünü devralmak üzere mutabakata vardığını açıkladı. Satın alma bedeli değerleme raporuna göre belirlenecek.

SAHOL: Sabancı Holding, kayıtlı sermaye tavanının 10 milyar TL’ye yükseltilmesi, tavan süresinin 2030 sonuna uzatılması ve esas sözleşmede ilgili değişiklikler için SPK’ya başvurduğunu açıkladı.

TRALT: Türk Altın, Balıkesir İvrindi’de yer alan ve Türkiye Varlık Fonu iştiraki Türkiye Maden Sanayi ve Ticaret A.Ş. uhdesindeki 500 bin ons rezervli altın ruhsatını devralacağını açıkladı. Şirket, ruhsat devri için toplam 50 milyon USD ödeyecek ve üretimden %2,5 oranında Net İzabe Geliri paylaşacak. Ödemeler üç taksitte yapılacak.

TRCAS: Turcas Petrol, USA 1, LLC, New York/Manhattan’daki 242 East 71st Street projesinde toplam 7 milyon ABD doları yatırım ile proje şirketindeki payını %12,5’e yükselttiğini açıkladı. Şirket, yatırımın “limitli ortak” statüsünde olduğunu ve projenin 2028 1Ç’de tamamlanmasının hedeflendiğini belirtti.

TUPRS: Tüpraş, 4Ç25 finansallarını 6 Şubat’ta açıklayacağını duyurdu.

YIGIT: Şirket, savunma sanayinde faaliyet gösteren bir müşteriyle harp bataryaları tedarikine yönelik imzalanan 73,1 milyon EUR tutarındaki sözleşmenin (opsiyonlar dahil 175,1 milyon EUR) kesintisiz şekilde devam ettiğini açıkladı.

ZOREN: Şirketin %49,99 oranında pay sahibi olduğu Electrip Global Limited’in 12,5 milyon Euro tutarındaki nakit sermaye artışına, payına düşen 6,25 milyon Euro ile iştirak edildi.

Saat 10:00’da aralık ayı Konut Fiyat Endeksi açıklanacak

Konut Fiyat Endeksi (KFE) kasım ayında aylık %2,7 ve yıllık %31,4 oranında artış kaydederek 204,2 olurken, fiyatlarda reel bazda ise yıllık %0,3 artış kaydedildi. Böylelikle konut fiyatlarında yıllık reel değişim, Ocak 2024’ten bu yana ilk defa pozitif bölgeye geçti. Bu görünüm, konut satışlarında kasım ayında izlenen zayıflamaya rağmen, arz kısıtları ve maliyet kaynaklı fiyat katılığının devam ettiğine işaret ediyor. Bununla birlikte, mevcut faiz seviyesi ve talep görünümü dikkate alındığında, reel fiyat artışının kısa vadede sınırlı ve kırılgan bir seyir izlemesi olası görünüyor.

Saat 10:00’da kasım kısa vadeli dış borç istatistikleri açıklanacak

Kısa vadeli dış borç stoku ekim ayında aylık bazda önemli bir değişim göstermeyerek 165,7 milyar dolar olarak gerçekleşti. Kısa vadeli dış borç verilerinde özellikle “kalan vadeye göre kısa vadeli dış borç stoku” verisini, diğer bir deyişle orijinal vadesine bakılmaksızın vadesine 1 yıl ve daha kısa kalan dış borçları yakından takip ediyoruz. Söz konusu borç stoku Ekim 2025 itibariyle 226 milyar dolar seviyesinde. Bu veriden, Türkiye’de yerleşik bankaların ve özel sektörün yurt dışı şubeleri ile iştiraklere olan borçlarını (25,9 milyar TL) çıkararak baktığımızda, borç stokunun 200 milyar dolar olduğu görülüyor. Bu veriye önümüzdeki 12 aylık cari açık beklentisini de ekliyoruz ve böylelikle Türkiye’nin önümüzdeki 1 yıllık süreçteki dış finansman ihtiyacını Ekim 2025 itibariyle yaklaşık olarak 230 milyar dolar hesaplıyoruz.

2026 TÜFE tahmininde sınırlı gerileme

TCMB’nin Ocak 2026 dönemine ilişkin Piyasa Katılımcıları Anketi sonuçlarına göre katılımcıların 2026 yıl sonu TÜFE beklentisi %23,4’ten %23,2’ye gerilerken, 2027 yıl sonu TÜFE beklentisi ise %17,5’ten %17,8’e yükseldi. Ayrıca, 24 ay sonrasına ilişkin TÜFE beklentisi %17,5’ten %16,9’a, 5 yıl sonrasına ilişkin yıllık TÜFE beklentisi ise %11,4’ten %11,1’e geriledi. Katılımcıların aylık TÜFE artışı beklentileri ocak için %3,8, şubat için ise %2,05 seviyesinde oluştu. Aralık ayı anketinde ocak ayına ilişkin aylık TÜFE beklentisi %3,44 seviyesindeydi. Kurum olarak ocak ayı aylık TÜFE artışının %4’ün üzerinde gerçekleşmesini bekliyoruz. 2026 yıl sonu TÜFE tahminimiz %23 seviyesinde bulunurken, çekirdek göstergelerdeki sınırlı iyileşme, hizmet enflasyonundaki katılık ve gıda fiyatlarındaki oynaklık nedeniyle tahminimize yönelik risklerin yukarı yönlü olduğunu değerlendiriyoruz. Piyasa katılımcıları Para Politikası Kurulu’nun (PPK) 22 Ocak 2026’da gerçekleşecek toplantısında politika faizinin 150 baz puan indirimle %36,5 seviyesinde oluşmasını bekliyor. Piyasa katılımcıları, 12 Mart 2026 toplantısında ise politika faizini %35,1 seviyesinde öngörüyor. Dolayısı ile katılımcılar, ocak ve mart toplantılarında 150’şer baz puanlık faiz indirimi bekliyor. 2026 yıl sonu politika faizi beklentisi ise %28 düzeyinde oluşmuş durumda. Kurum olarak, PPK’nın 22 Ocak’ta gerçekleştireceği toplantısında politika faizinin 150 baz puan indirimle %36,5 seviyesine çekilmesini bekliyoruz. Bununla birlikte, mevcut makro görünüm ve risk dengesi, daha temkinli bir indirimin de masada olduğunu düşündürüyor. Bu çerçevede baz senaryomuz 150 baz puanlık bir indirim olmakla birlikte, 100 baz puanlık bir indirim ihtimalini de göz ardı etmiyoruz. 200 baz puan ve üzeri bir indirim ise beklemiyoruz. Ayrıntılı rapor için tıklayınız.