Günlük Bülten

Günaydın. Güne, ABD Başkanı Trump’ın “İran ile iş yapan ülkelere %25 ek gümrük vergisi” açıklaması ile başlıyoruz. Bu gelişmenin ekonomik etkilerinden çok, İran’a yönelik baskının artırılması ve jeopolitik stresin sürdürülmesi açısından okunması gerekiyor. Küresel piyasalar bu sabah sakin, ABD vadelileri hafif negatif, Avrupa vadelileri hafif pozitif, Asya ise ortalamada alıcılı bir seyir izliyor. 2025 yılı 11 aylık verilere göre, Türkiye’nin ithalatında İran’ın payı %0,7, ihracatında ise %1,1. Bu oranlar düşük olsa da haber akışına bağlı algı fiyatlaması bugün Borsa İstanbul’da sınırlı bir baskı yaratabilir. BIST’te dün %0,44 yükselişle 12.255 puandan kapanış yaşanırken gün içinde 12.378 seviyesi test edildi. Geçmişte de paylaştığımız gibi, son yükselişin ivme kaybedebileceği bir soluklanma bölgesi olan 12.200 / 12.500 bölgesine gelmiş bulunuyoruz. 12.500 üzerinde 12.800 / 13.000 direnç bölgesi takip edilebilir, ancak öncesinde bir süre bekleyebiliriz. 12.000 / 12.200 bandı ise destek alanı olarak izlenebilir. Endekse dün en fazla pozitif katkı sağlayan ilk beş şirket BIMAS, TUPRS, ASELS, KCHOL, ASTOR olurken, son bir haftada düzenli para girişi ile dikkat çeken şirketler ise THYAO, TUPRS, TRALT,  KCHOL, BIMAS, ASTOR, SAHOL ve ULKER oldu. Günün ajandasında içeride cari denge, ABD’de TÜFE verileri izlenecek. Türkiye 5 yıl vadeli CDS primleri ise güne 216 baz puandan başlıyor.

AZTEK: Şirket, 100 milyon TL olan çıkarılmış sermayesini, tamamı iç kaynaklardan karşılanmak üzere %900 bedelsiz sermaye artırımı ile 1 milyar TL’ye yükseltme kararı aldı.

NIBAS: Şirket, bir kısım arsalarını 90 milyon TL bedelle peşin olarak sattığını açıkladı.

ORGE: Şirket, Altunizade–Bosna Bulvarı Metro Projesi için verdiği 8,3 milyon EUR tutarındaki teklifin kabul edildiğini ve işverenle sözleşme görüşmelerine başlandığını açıkladı.

ENTRA: Şirket, Depolamalı Yörgüç RES projesi (45 MWh depolama) için ÇED Olumlu kararı alındığını açıkladı.

KORDS: Şirket, Almanya’da yerleşik %100 bağlı ortaklığı Kordsa Advanced Materials için tasfiye sürecinin başlatıldığını açıkladı.

PRKAB: Şirket, yurt içi yerleşik büyük bir sanayi grubundan 10–12 milyon USD bandında kablo siparişi aldı.

Hazine bugün iki ihale düzenleyecek

Hazine ve Maliye Bakanlığı bugün 4 yıl vadeli TLREF’e endeksli tahvilin ilk ihracını ve 10 yıl vadeli sabit kuponlu tahvilin yeniden ihracını gerçekleştirecek. Hazine dün düzenlediği 2 yıl vadeli sabit kuponlu ve 5 yıl vadeli TÜFE’ye endeksli tahvil ihalelerinde, ROT satışlar dahil 78,3 milyar TL borçlandı.2 yıl vadeli sabit kuponlu ihalede talep/satış rasyosu 3,09x ile güçlü bir talebe işaret ederken, ortalama bileşik getiri %36,87 seviyesinde oluştu. TÜFE’ye endeksli ihalede ise net satış tutarı 650 milyon TL ile sınırlı kalmasına rağmen, talep/satış rasyosu 10,94x ile oldukça yüksek gerçekleşti; reel bileşik getiri %5,3 oldu. Dünkü ihalelerle birlikte Hazine’nin ocak ayı iç borçlanması 246,2 milyar TL’ye ulaştı. Bugünkü iki ihalenin ardından Hazine, 26 Ocak Pazartesi günü düzenlenecek 1 yıl vadeli altın tahvili ve altına dayalı kira sertifikası doğrudan satışlarıyla ocak ayı iç borçlanma programını tamamlayacak. Hazine’nin Ocak–Mart 2026 dönemine ilişkin iç borçlanma stratejisi çerçevesinde, ocak ayında 613,3 milyar TL itfa karşılığında 487,7 milyar TL borçlanma hedeflenirken, geri çevirme rasyosu %80 seviyesinde bulunuyor. Bu çerçevede, ay başından bu yana 246,2 milyar TL borçlanan Hazine’nin, bugünkü ihaleler ve gelecek hafta yapılacak doğrudan satışlarla yaklaşık 240 milyar TL daha iç borçlanmaya gitmesi beklenebilir.

Cari işlemler dengesinin kasımda 2,8 milyar dolar açık vermesini bekliyoruz

Cari işlemler dengesinin, dört ay üst üste fazla verdikten sonra 2025 yılının son iki ayında yeniden açığa dönmesini bekliyoruz. Seyahat gelirlerindeki mevsimsel zayıflama ve dış ticaret açığındaki artışın etkisiyle, cari işlemler dengesinin kasım ayında 2,8 milyar dolar açık vereceğini tahmin ediyoruz. Bu çerçevede, 12 aylık cari açığın kasım itibarıyla yaklaşık 22 milyar dolar seviyesinde yatay kalmasını öngörüyoruz. Cari işlemler açığının 2025 yılını yaklaşık 20 milyar dolar (GSYİH’nın %1,3’ü) seviyesinde tamamlamasını bekliyoruz. 2026 yıl sonu için cari açık tahminimiz ise 25 milyar dolar (GSYİH’nın %1,5’i) düzeyinde. 2026 yılında altın ithalatında son dönemde artan yükseliş eğiliminin ve tüketim malı ithalatında korunan yüksek seviyelerin cari denge üzerinde yukarı yönlü risk yaratabileceği; buna karşılık iyileşen dış talep görünümü ve enerji fiyatlarında beklediğimiz görece düşük oynaklığın bu etkiyi dengeleyebileceği varsayımı ile çalışıyoruz. Bu çerçevede, cari açığın GSYİH’ye oranının tarihsel ortalamaların belirgin biçimde altında seyretmesi, dış finansman ihtiyacının yönetilebilir kalmasını ve kırılganlıkların sınırlı olmasını sağlayan temel çıpa olmaya devam ediyor.