Günlük Bülten

Günaydın. Küresel piyasalar yeni haftaya iştahlı bir başlangıç yapıyor. ABD’de Demokratlar ve Cumhuriyetçiler’in geçici bütçe konusunda anlaştığına ve 40 gündür devam eden hükümetin kapalılık halinin yakında sona ereceğine dair haberler iyimserliği destekliyor. ABD ve Avrupa vadelileri bu sabah belirgin şekilde pozitif, Asya’da da yine güçlü yükselişler var. Güney Kore’de temettü gelirlerinden verginin düşürülmesi ve teşvikler %3’e varan yükselişler getiriyor. Borsa İstanbul’da ise, Cuma günü %1,3 düşüşle yeniden 11 bin altına geriledik. Bunun temel nedeni, TCMB’nin yılın 4. Enflasyon Raporu sunumunda 2025 için enflasyon beklenti bandını %25 – 29 aralığından %31 – 33 aralığına yükseltmesi ve sıkı parasal duruşun devam edeceği mesajı vermesi oldu. Özellikle bankalara gelen satışlar BIST’teki gerilemede etkili oldu. Cuma günü endekse pozitif katkı sağlayan ilk beş şirket MGROS, IEYHO, BIMAS, TURSG, KOZAL olurken, geçen hafta düzenli para girişi ile dikkat çeken şirketler ise MGROS, TUPRS, KCHOL, SKBNK, DOHOL oldu. Bugün, BIST’te yeniden 11 bin üzerine yönelim çabası göreceğimizi düşünüyoruz. 10.800 / 10.850 bandı ilk destek aralığı, 11.100 / 11.150 bandı ise ilk direnç aralığı olarak izlenebilir. Günün ajandasında içeride Eylül ayı sanayi üretim verileri takip edilecek. 3. çeyreğin son ayına dair veriler 3Ç25 büyüme performansı açısından da ipuçları verecektir. Dışarıda ise Avrupa’da Sentix yatırımcı güveni ile ABD toptan satış stokları izlenecek. Türkiye 5 yıl vadeli CDS primleri güne 249 baz puandan başlıyor.

AGHOL: Anadolu Grubu Holding, 3Ç25’te 186,8 milyar TL ciro, 25,4 milyar TL FAVÖK ve 3,4 milyar TL net kar açıkladı. Şirket, geçtiğimiz yılın aynı döneminde 3,9 milyar TL net kar açıklamıştı. 9A25’te ise 522,3 milyar TL ciro, 54,0 milyar TL FAVÖK açıklandı. Net Borç/FAVÖK rasyosu, hem geçtiğimiz yılın aynı çeyreğine hem de bir önceki çeyreğe göre iyileşerek 1,1x oldu.

AKFYE: Şirketin bağlı ortaklıkları Kovancı Enerji ve Isıder Enerji’nin Çanakkale’deki Hasanoba ve Kocalar RES kapasite artış projeleri tamamlanarak ticari üretime geçti. Böylece 84,5 MW ek kapasite devreye alınırken, toplam kurulu güç 869 MW’a ulaştı. 2025 sonuna kadar kapasitenin 887 MW’a çıkması hedefleniyor.

AKSEN: Şirketin 40,5 MWe kapasiteli Gaziantep Depolamalı GES Projesi için EPDK üretim lisansı onayı alındı. Projenin Şubat 2026’da devreye alınması planlanıyor. Aksa Enerji, toplam 891 MW kurulu güce sahip 13 depolamalı güneş ve rüzgar projesi ile yatırımlarını sürdürüyor.

ALARK: Alarko Holding, 3Ç25’te 3,1 milyar TL ciro, 603 milyon TL FAVÖK ve 3,2 milyar TL net kar açıkladı. Şirket, geçtiğimiz yılın aynı döneminde 1,9 milyar TL net kar açıklamıştı.

ALTNY: Şirket, 3Ç25 finansal sonuçlarını 45 milyon TL net zarar ile açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde 158 milyon TL, bir önceki çeyrekte ise 123 milyon TL net zarar elde edilmişti.

ANHYT: Şirket, Ekim ayı brüt prim üretim verisini açıkladı. Buna göre, Ekim ayı brüt prim üretimi yıllık %55 artış, aylık bazda ise %10 azalışla 1.9 milyar TL olarak gerçekleşti.

ANSGR: Şirket, Ekim ayı brüt prim üretim verisini açıkladı. Buna göre, Ekim ayı brüt prim üretimi yıllık %33 artış, aylık bazda ise %23 azalışla 6.8 milyar TL olarak gerçekleşti.

ATATP: Atp Yazılım, 3Ç25’te 1,3 milyar TL ciro, 860 milyon TL FAVÖK ve 482 milyon TL net kar açıkladı. 3Ç’de brüt kar marjı ve faaliyet marjları çeyreklik bazda hafif daralırken, yıllık bazda iyileşti.

BRSAN: Şirket, 3Ç25 finansal sonuçlarını 936 milyon TL net kar ile açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde 328 milyon TL net zarar, bir önceki çeyrekte ise 882 milyon TL net kar elde edilmişti.

BRYAT: Şirket, 3Ç25 finansal sonuçlarını 406 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı yıllık %19, çeyreksel olarak %2 azalış kaydetti.

DESA: DESA, 3Ç25’te 817 milyon TL ciro, 167 milyon TL FAVÖK ve 114 milyon TL net kar açıkladı. Şirket, geçen yılın aynı döneminde 138 milyon TL net kar açıklamıştı. FAVÖK marjı çeyreklik korunurken, yıllık bazda hafif daraldı. Hedef fiyatımızı 18 TL’de, “TUT” görüşümüzü koruyoruz.

DEVA: Şirket, 3Ç25 finansal sonuçlarına göre 4,5 milyar TL net satış, 275 milyon TL FAVÖK ve 21 milyon TL net zarar açıkladı. Geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre satış gelirleri %8 azalırken, FAVÖK %75 oranında geriledi. FAVÖK marjı yıllık bazda 1.660 baz puan daralarak %22,7’den %6,1’e geriledi. Operasyonel kârlılıktaki keskin düşüşte artan faaliyet giderlerinin etkisi oldu.

EBEBK: Ebebek, Ekim 2025’te Türkiye’deki mağazaları ve e-ticaret kanalı üzerinden satılan toplam ürün adedinin yaklaşık 9,7 milyon olduğunu, bu rakamın Ekim 2024’te yaklaşık 7,8 milyon seviyesinde gerçekleştiğini açıkladı. Şirket ayrıca, 2025’in ilk 10 ayında satılan toplam ürün adedinin yaklaşık 87,2 milyon, 2024’ün aynı döneminde ise yaklaşık 75,4 milyon olduğunu duyurdu.

EKGYO: Şirket, 3Ç25 finansal sonuçlarını 194 milyon TL net kar ile açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde 3.2 milyar TL, bir önceki çeyrekte ise 5.7 milyar TL net kar elde edilmişti.

ENJSA: Şirket, 80 milyar TL’ye kadar tutarda, 7 yıla kadar vadeli borçlanma aracı ihracı için SPK’ya başvuru yaptı. İhraçlar, yurt içinde nitelikli yatırımcılara satış yöntemiyle gerçekleştirilecek.

ENKAI: Şirket, 3Ç25 finansal sonuçlarını piyasa beklentisinin %6 gerisinde 9.5 milyar TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı yıllık %35 artış, çeyreksel olarak %23 azalış kaydetti.

GLRMK: Şirket, 3Ç25 finansal sonuçlarını 1.3 milyar TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı yıllık %22, çeyreksel olarak %17 artış kaydetti.

GOKNR: Turkey Juice Company, 5,2 milyon adet payını H.R.H. Prince Mishaal Bin Saud Bin Abdulaziz Al Saud’a borsa dışında devretti. Bu işlemle birlikte, şirketin GOKNR sermayesindeki payı %17,69’dan %16,20’ye geriledi.

GUBRF: Şirket, 3Ç25 finansal sonuçlarını yaklaşık 1.9 milyar TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı yıllık %172, çeyreksel olarak %31 artış kaydetti.

HALKB: Banka, 3Ç25 finansal sonuçlarını piyasa beklentisine paralel olarak 7.5 milyar TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı yıllık %117, çeyreksel olarak %51 artış kaydetti.

HTTBT: Şirket, 3Ç25 finansal sonuçlarını 113 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı yıllık %67, çeyreksel olarak %4 artış kaydetti.

INDES: Şirket, Lenovo Ireland International Ltd. ile yaptığı görüşmeler sonucunda, Motorola markalı cep telefonu ve aksesuarlarının Türkiye distribütörlüğü için anlaşmaya vardığını açıkladı.

IPEKE: Şirketin unvanı TR Doğal Enerji Kaynakları Araştırma ve Üretim olarak değişti. Buna paralel olarak, işlem kodu ise 24 Kasım 2025’ten itibaren “TRENJ” olarak güncellenecek.

KAREL: Şirket gerçek kişi ortağı, şirket sermayesinin %1’ine tekabül eden 8 milyon adet pay için borsada işlem gören tipe dönüşüm başvurusu gerçekleştirdi.

KAYSE: Şirket, sermayesini %324,9 oranında bedelsiz artırarak 706 milyon TL’den 3 milyar TL’ye çıkarma kararı aldı.

KOZAA: Şirketin unvanı TR Anadolu Metal Madencilik İşletmeleri olarak değişti. Buna bağlı olarak, işlem kodu ise 24 Kasım 2025’ten itibaren “TRMET” olarak güncellenecek.

KOZAL: Şirketin unvanı Türk Altın İşletmeleri olarak değişti. Buna paralel olarak işlem kodu ise 24 Kasım 2025’ten itibaren “TRALT” olarak güncellenecek.

MAGEN: Şirket, 3Ç25 finansal sonuçlarını 149 milyon TL net zarar ile açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde 441 milyon TL net zarar, bir önceki çeyrekte ise 70 milyon TL net kar elde edilmişti.

MIATK: Şirket, 3Ç25 finansal sonuçlarını 811 milyon TL net zarar ile açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde 116 milyon TL, bir önceki çeyrekte ise 435 milyon TL net kar elde edilmişti. Yatırım faaliyetlerinden oluşan yüksek gider, oluşan net karlılıkta etkili oldu.

OBAMS: Şirket, 3Ç25 finansal sonuçlarını 891 milyon TL net zararla açıkladı. Şirket geçen yılın aynı döneminde 589 milyon TL, bir önceki çeyrekte ise 484 milyon TL net zarar açıklamıştı.

PASEU: Şirket, 3Ç25 finansal sonuçlarını 31 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı yıllık %33 azalış, çeyreksel olarak %60 artış kaydetti.

PEKGY: Tera Portföy Yönetimi, yönettiği fonlar aracılığıyla yaklaşık 529,5 milyon adet pay alımı ve 13,5 milyon adet pay satımı gerçekleştirdi. Bu işlemler sonucunda, şirketin PEKGY sermayesindeki payı %1,56’dan %11,88’e yükseldi.

PGSUS: Şirket, 3Ç25 finansal sonuçlarını piyasa beklentisinin %15 üzerinde 10,8 milyar TL net kar ile açıkladı. Net kar, yıllık bazda yatay seyrederken, bir önceki çeyreğe göre %111 artış gösterdi. Net satışlar 52,4 milyar TL seviyesinde gerçekleşerek yıllık %31 artış kaydetti ve 53,1 milyar TL olan piyasa beklentisiyle uyumlu geldi. Şirket, dönem boyunca 18,3 milyar TL FAVÖK elde etti; bu rakam yıllık bazda %14 artışa işaret ederken beklentiye paralel gerçekleşti.

RALYH: Şirket, 3Ç25 finansal sonuçlarını 307 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı yıllık %53, çeyreksel bazda ise %45 azalış kaydetti.

RAYSG: Şirket, Ekim ayı brüt prim üretim verisini açıkladı. Buna göre, Ekim ayı brüt prim üretimi yıllık %39, aylık bazda ise %8 artışla 3.5 milyar TL olarak gerçekleşti.

REEDR: Şirket, elektrikli araç üretimini üst segmente taşımak amacıyla LOJO EV Group Limited ile M1 sınıfı elektrikli otomobil (ReeV Aura) üretim ve tedarik anlaşması imzaladı. Üretim Samsun tesislerinde yapılacak olup, ilk araçların Aralık 2025’te banttan inmesi planlanıyor.

SDTTR: Şirket, 2024 yılı karından toplam 9,9 milyon TL nakit temettü dağıtacak. Ödeme, iki eşit taksit halinde yapılacak olup, ilk taksit 24 Kasım’da, ikinci taksit 24 Aralık’ta olacak. Buna göre pay başına 0,17 TL brüt temettü dağıtılacak olup, temettü verimi son kapanış fiyatına göre %0,1 düzeyindedir.

SISE: Şişecam, 3Ç25’te 53,9 milyar TL ciro, 6,5 milyar TL FAVÖK ve 1,5 milyar TL net kar açıkladı. Şirket, geçen yılın aynı döneminde 1,2 milyar TL, bir önceki çeyrekte 2,9 milyar TL net kar açıklamıştı. 3Ç’de brüt kar marjı ve faaliyet marjları hem yıllık hem de çeyreklik bazda iyileşti. Burada başarılı maliyet kontrolü etkili oldu.

TBORG: Şirket, 3Ç25 finansal sonuçlarına göre 11.8 milyar TL net satış, 3.5 milyar TL FAVÖK ve 1.4 milyar TL net kar açıkladı. Geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre satış gelirleri %3 artarken, FAVÖK %18 ve net kar %38 oranında geriledi. FAVÖK marjı yıllık bazda 730 baz puan azalarak %37’den %29,7’ye düştü. Operasyonel kârlılıktaki gerilemede artan faaliyet giderleri etkili oldu. Öte yandan, raporlama dönemi sonrasında Antalya Alkollü İçecek Sanayi ve Ticaret A.Ş.’nin tamamının 47.739 ABD doları hisse bedeli ile satın alımı 9 Ekim 2025 tarihinde tamamlanmış olup, söz konusu şirketin finansalları, bu çeyrekte konsolide tablolara dahil edilmemiştir.

ULKER: Şirket, 3Ç25 finansal sonuçlarını piyasa beklentisinin %7 üzerinde 1.067 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı yıllık %70, çeyreksel olarak %38 artış kaydetti.

VAKKO: Vakko, 3Ç25’te 4,3 milyar TL ciro, 714 milyon TL FAVÖK açıkladı. 3Ç’de brüt kar marjı ve faaliyet marjları hem yıllık hem de çeyreklik bazda iyileşti. Burada başarılı maliyet kontrolü etkili oldu.

YKBNK: Banka, toplam 1,27 milyar USD tutarında dört dilimden oluşan yeni sendikasyon kredisi anlaşması imzaladı.

Hazine bugün 7 ay vadeli kuponsuz tahvil ihalesi düzenleyecek

Hazine ve Maliye Bakanlığı’nın 3 aylık (Kasım 2025 – Ocak 2026) iç borçlanma programına göre bu ay içerisinde 95 milyar TL’lik itfa karşılığında iç piyasalardan toplam 128,3 milyar TL borçlanma gerçekleştirilmesi hedefleniyor – öngörülen geri çevirme rasyosu %135. Hazine, kasım ayı ihalelerine 10 Kasım Pazartesi günü 7 ay vadeli kuponsuz tahvil ihalesi ile başlayacak. Ardından 11 Kasım Salı günü 2 yıl ve 5 yıl vadeli sabit kuponlu iki tahvil ihalesi düzenlenecek. Hazine gelecek hafta ise: 18 Kasım Salı günü 2 yıl vadeli TLREFK’ye endeksli kira sertifikası doğrudan satışı, 20 Kasım Perşembe günü ise 2 yıl vadeli dolar cinsi tahvil ile 2 yıl vadeli dolar cinsi kira sertifikası doğrudan satışlarını düzenleyecek ve kasım ayı iç borçlanma programını tamamlayacak.

Saat 10:00’da eylül sanayi üretimi verileri açıklanacak

Dış ticaret verileri, sanayi üretimi tahminlerimiz açısından yol gösterici nitelikte. Eylül verilerinde altın ve enerji harici ara malı ithalatı aylık %13,6, yıllık ise %7,1 artış gösterdi. Diğer bir önemli öncü gösterge olan İstanbul Sanayi Odası (İSO) Türkiye İmalat PMI ise eylül ayında 47,3 seviyesinden 46,7’ye geriledi. Böylelikle yılın ikinci çeyreğinde ortalama 47,06 seviyesinde oluşan imalat PMI, üçüncü çeyrekte ortalama 46,63 seviyesine geriledi. Öncü sinyaller doğrultusunda eylül ayında mevsimsel etkilerden arındırılmış aylık sanayi üretiminin daralma bölgesine geçebileceğini, takvim etkilerinden arındırmış sanayi üretiminin ise yıllık bazda önceki aya göre gerilemesini beklemekteyiz. Hatırlanacağı üzere ağustos ayında mevsim ve takvim etkilerinden arındırılmış sanayi üretimi aylık bazda %0,4, takvim etkilerinden arındırılmış sanayi üretimi ise yıllık bazda %7,1 artış kaydetmişti.

2025 enflasyon tahmin aralığı %31 – %33’e çekildi

TCMB Başkanı Fatih Karahan tarafından gerçekleştirilen 2025 – 4. Çeyrek Enflasyon Raporu sunumunda, 2025 yılına ilişkin tahmin aralığı %25 - %29 bandından %31 - %33 bandına revize edildi. %13 - %19 aralığında bulunan 2026 yıl sonu enflasyon tahmin aralığında ise değişikliğe gidilmedi. Ara hedefler ise 2025 için %24, 2026 için %16 ve 2027 için %9 olarak korundu. Hatırlanacağı üzere en son 14 Ağustos’ta gerçekleşen 2025 – 3. Çeyrek Enflasyon Raporu sunumunda, Banka’nın orta vadeli enflasyon tahminlerine ilişkin çerçevede değişikliğe gidilmiş ve Enflasyon Raporu tahminlerine ek olarak taahhüt ve çıpa işlevi görecek yıl sonu odaklı ara hedeflerin ilan edileceği belirtilmişti. Başkan Karahan, tahmin aralıklarının gelişmelere göre güncellenebileceğini, ancak olağanüstü bir durum olmadığı sürece ara hedeflerde değişikliğe gidilmeyeceğini vurgulamıştı. Kurum olarak yıl sonu TÜFE tahminimiz %31,5, 2026 yıl sonu tahminimiz ise %23 seviyesinde. Aylık TÜFE artışının kasımda %2’nin altına gerileyeceğini, aralık ayında ise %1 civarında gerçekleşeceğini tahmin ediyoruz. Aralık ayı Para Politikası Kurulu (PPK) kararı açısından kasım ayı enflasyon gerçekleşmeleri belirleyici olacak. Baz senaryomuz, PPK’nın aralık ayında faiz indirimlerine 100 baz puan ile devam edeceği ve politika faizinin yıl sonunda %38,5 seviyesinde oluşacağı yönünde. Ayrıntılı rapor için tıklayınız.