Günlük Bülten

Günaydın. Küresel risk iştahı bu sabah dengeli. Dün ABD’de teknoloji şirketlerine satışlar gelmişti, ancak sonrasında Apple ve Amazon finansalları olumlu tarafta açıklandı, ABD vadelileri bu sabah alıcılı. Avrupa vadelileri hafif negatif tarafta, Asya piyasalarında ise karışık bir görünüm var. Borsa İstanbul'da dün sınırlı bir geri çekilme yaşadık, 10.700 ara destek seviyesi üzerinde tutunma devam ediyor. BIST 100 Endeksi dün %0.31 gerilerken endekse en fazla pozitif katkı sağlayan ilk beş şirket DSTKF, AKBNK, KOZAL, SAHOL, GARAN oldu. Son bir haftalık dönemde düzenli para girişi gördüklerimiz ise KOZAL, EREGL, SISE ve ENKAI. Günlük bazda ise AKBNK, PGSUS ve EKGYO dikkat çekiyordu. Bu sabah, dışarıya da paralel olacak şekilde hafif pozitif bir açılış bekliyoruz. Ancak şunu da hatırlatmak gerekiyor, bugün VİOP'ta işlem gören Ekim vadeli kontratların son işlem günü. Bu nedenle özellikle arbitraj pozisyonlarındaki çözülmeler Borsa İstanbul'da bir miktar baskı yaratabilir. Bu taraftan gelebilecek satışların karşılanacağını düşünüyoruz. Günün ajandasında içerde ticaret dengesi ve turizm verileri, Avrupa'da enflasyon verileri takip edilecek. Amerika'da normalde çekirdek kişisel tüketim harcamaları verisinin bugün açıklanması gerekiyor, fakat hükümetin kapalılık hali devam ettiği için açıklanması beklenmiyor. Türkiye 5 yıl vadeli CDS primleri yeniden güne 246 baz puandan başlıyor.

SPK: 30 Eylül 2025 finansal raporları için ek süre talebi kabul edilen şirketler açıklandı. KOZAL’a 1 Aralık 2025’e, BSOKE, CASA’ya 7 Kasım’a, SNKRN’e 14 Kasım’a, ONRYT’e 10 Kasım’a, SAMAT’a 11 Kasım’a, TLMAN’a 6 Kasım’a, BFREN’e ise 17 Kasım’a kadar süre verildi.

CGCAM: Çağdaş Cam, 3Ç25’te 544 milyon TL ciro, 139 milyon TL FAVÖK ve 82 milyon net kar açıkladı. Açıklanan net kar hem yıllık hem çeyreklik bazda iyileşirken, operasyonel karlılık marjları da her iki dönemde iyileşti. Böylece şirket son dönemdeki en yüksek marjlarını yakaladı.

DERIM: Derimod, 3Ç25’te 1,3 milyar TL ciro, 95 milyon TL FAVÖK ve 7 milyon net kar açıkladı. Açıklanan net kar çeyreklik bazda iyileşirken, yıllık bazda daraldı. Operasyonel tarafta ise marjların hem yıllık hem de çeyreklik bazda daraldığını gördük. Burada maliyet tarafı kontrol edilse de, brüt karlılık her iki döneme göre geriledi.

INDES: İndeks Bilgisayar, Lenovo Ireland International Ltd. ile Motorola markalı cep telefonları ve cep telefonu aksesuarları ürünlerinin Türkiye distribütörlüğü konusunda görüşmelere başlandığını açıkladı.

MAVI: Mavi Giyim, 38,48 TL fiyattan 41 bin adet pay geri alımı gerçekleştirdi; geri alınan payların sermayeye oranı yaklaşık %1,19’a yükseldi.

TKNSA (Hafif Pozitif): Teknosa, 3Ç25’te beklentimizin hafif üzerinde 19,9 mlr TL ciro, %6,1 marjla 1,2 mlr TL FAVÖK ve 231 mn TL net zarar açıkladı (Tacirler beklenti: 19,5mlr TL ciro, 1,0mlr TL FAVÖK, 300mn TL net zarar). Yüksek marjlı ürün karması, disiplinli kampanya ve giderlerdeki iyileşme operasyonel kârlılığı destekledi; ancak yüksek faizler, kredi kartı maliyetleri ve enflasyon muhasebesi net kârı baskıladı. Görünümde anlamlı değişiklik olmadığı için 39,00 TL hedef fiyat ve yaklaşık %57 potansiyel ile Model Portföy’de tutmaya devam ediyoruz. Şirket 3 Kasım 15:00’te telekonferans düzenleyecek.

TABGD (Nötr): Şirket, 3Ç25 finansal sonuçlarını 944 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı yıllık %31 artarken, bir önceki çeyreğe göre %23 azalış kaydetti.

SMRVA: Şirket, 3Ç25 finansal sonuçlarını 370 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı yıllık %378, çeyreksel olarak %112 artış kaydetti.

BRISA: Şirket, 3Ç25 finansal sonuçlarını 297 milyon TL net kar ile açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde 409 milyon TL, bir önceki çeyrekte ise 623 milyon TL net zarar elde edilmişti.

TUKAS: Şirket, 3Ç25 finansal sonuçlarını 864 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı yıllık %235 artış kaydederken, şirket bir önceki çeyrekte 324 milyon TL net zarar açıklamıştı.

PNLSN: Şirket, 3Ç25 finansal sonuçlarını 70 milyon TL net kar ile açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde 13 milyon TL, bir önceki çeyrekte ise 78 milyon TL net elde edilmişti.

GLCVY: Şirket, 3Ç25 finansal sonuçlarını 409 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı yıllık %42, çeyreksel bazda ise %10 artış kaydetti.

MAKIM: Şirket, 3Ç25 finansal sonuçlarını 40 milyon TL net kar ile açıkladı. Şirket geçen yılın aynı döneminde 51 milyon TL net kar, bir önceki çeyrekte ise 73 milyon TL net zarar açıklamıştı.

KOCMT: Şirket, 3Ç25 finansal sonuçlarını 5 milyon TL net kar ile açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde 14 milyon TL, bir önceki çeyrekte ise 67 milyon TL net zarar elde edilmişti.

KOPOL: Şirket, 3Ç25 finansal sonuçlarını 44 milyon TL net zarar ile açıkladı. Şirket geçen yılın aynı döneminde 6 milyon TL net zarar, bir önceki çeyrekte ise 97 milyon TL net kar açıklamıştı.

RAYSG: Şirket, 3Ç25 finansal sonuçlarını 1.045 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı yıllık %104 artış, çeyreksel %20 azalış kaydetti.

VSNMD: Şirket, 3Ç25 finansal sonuçlarını 9 milyon TL net zarar ile açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde 33 milyon TL net kar, bir önceki çeyrekte 25 milyon TL net zarar elde edilmişti.

ENJSA: Şirket, 3Ç25 finansal sonuçlarını 739 milyon TL net kar ile açıkladı. Şirket geçen yılın aynı döneminde 1.2 milyar TL net zarar, bir önceki çeyrekte ise 551 milyon TL net kar açıklamıştı.

AVPGY: Şirket, 3Ç25 finansal sonuçlarını 816 milyon TL net kar ile açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde 2.1 milyar TL net zarar, bir önceki çeyrekte ise 642 milyon TL net kar elde edilmişti.

CEMZY: Şirket, 3Ç25 finansal sonuçlarını 22 milyon TL net kar ile açıkladı. Şirket geçen yılın aynı döneminde 49 milyon TL net kar açıklarken, bir önceki çeyrekte 124 milyon TL net zarar açıklamıştı.

ECILC: Şirket, 3Ç25 finansal sonuçlarını 496 milyon TL net kar ile açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde 1.016 milyon TL, bir önceki çeyrekte ise 321 milyon TL net kar elde edilmişti.

ALKA: Şirket, 3Ç25 finansal sonuçlarını 18 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı yıllık %64, çeyreksel olarak ise %33 azalış kaydetti.

DAPGM: Şirket, 3Ç25 finansal sonuçlarını 359 milyon TL net kar ile açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde 391 milyon TL, bir önceki çeyrekte ise 633 milyon TL net kar elde edilmişti.

AKCNS: Şirket, 3Ç25 finansal sonuçlarını 413 milyon TL net kar ile açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde 677 milyon TL net kar, bir önceki çeyrekte ise 278 milyon TL net kar elde edilmişti.

CRFSA: Şirket, 3Ç25 finansal sonuçlarını 1.2 milyar TL net zarar ile açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde 804 milyon TL, bir önceki çeyrekte ise 2.2 milyar TL net zarar elde edilmişti.

ADEL: Şirket, 3Ç25 döneminde 29 milyon TL net zarar açıkladı. Geçen yılın aynı döneminde ve bir önceki çeyrekte ise 52 milyon TL net kar elde edilmişti.

BASGZ: Şirket, 3Ç25 finansal sonuçlarını 187 milyon TL net kar ile açıkladı. Şirket geçen yılın aynı döneminde 816 milyon TL net zarar açıklarken, bir önceki çeyrekte 588 milyon TL net kar açıklamıştı.

BRKVY: Şirket, 3Ç25 finansal sonuçlarını 64 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı hem yıllık hem de çeyreksel %35 azalış kaydetti.

INVEO: Şirket, 3Ç25 finansal sonuçlarını 4.3 milyar TL net zarar ile açıkladı. Şirket geçen yılın aynı döneminde 1.7 milyar TL net zarar, bir önceki çeyrekte ise 8.2 milyar TL net karlılık açıklamıştı.

OYLUM: Şirket, 3Ç25 finansal sonuçlarını 11 milyon TL net zarar ile açıkladı. Şirket geçen yılın aynı döneminde 42 milyon TL net kar, bir önceki çeyrekte ise 21 milyon TL net zarar açıklamıştı.

SURGY: Şirket, 3Ç25 finansal sonuçlarını 131 milyon TL net zarar ile açıkladı. Şirket geçen yılın aynı döneminde 59 milyon TL net zarar, bir önceki çeyrekte ise 195 milyon TL net kar açıklamıştı.

VESBE (Nötr): Şirket, 3Ç25 döneminde piyasa beklentisinin %72 altında 243 milyon TL net zarar açıkladı. Net satışlar 18,7 milyar TL seviyesinde gerçekleşerek, beklentilerin yaklaşık %7 altında kaldı. Satış gelirleri yıllık bazda %27, çeyreklik bazda ise %8 oranında daraldı. FAVÖK tarafında ise şirket, beklentinin yaklaşık %15 altında kalarak 785 milyon TL FAVÖK açıkladı. Bu rakam, yıllık bazda %37, çeyreklik bazda %23 azalış göstermiş oldu. Satışlardaki gerileme ve yüksek finansman giderleri, şirketin marjlarını baskılamaya devam etmiş oldu. Operasyonel verimlilikte kısmi bir iyileşme gözlense de bu gelişme satış gelirlerindeki zayıflığı telafi edememiştir. 

Saat 10:00’da eylül dış ticaret istatistikleri açıklanacak

Ticaret Bakanlığı tarafından açıklanan eylül ayı öncü verileri, dış ticaret açığında yükselişe işaret ediyor. Eylül öncü verilerine göre ihracat yıllık bazda %3 artışla 22,6 milyar dolar, ithalat ise %8,8 yükselişle 29,5 milyar dolar olarak gerçekleşti. Öncü veriler çerçevesinde dış ticaret açığı eylülde ayında, ağustos ayındaki 4,2 milyar dolar düzeyinden 7,4 milyar dolara yükseldiğini takip ediyoruz. Öncü veriler çerçevesinde yıllık açık ise 87,5 milyar dolardan 89,8 milyar dolara çıktı. Öncü veriler çerçevesinde cari işlemler dengesinin eylül ayında 2,1 milyar dolar fazla vereceğini tahmin ediyoruz. 2025 yıl sonu cari açık tahminimiz 22 milyar dolar (GSYİH’nın %1,5’i) seviyesinde bulunmakla birlikte, tahminimizi yönelik risklerin aşağı yönlü olduğunu değerlendiriyoruz.

Saat 17:30’da Hazine 3 aylık iç borçlanma stratejisi açıklanacak

Hazine ve Maliye Bakanlığı, bugün saat 17:30’da 3 aylık (Kasım 2025 – Ocak 2026) iç borçlanma stratejisini açıklayacak. Bir önceki programda Hazine, kasım ayı için 95 milyar TL’lik itfası karşılığında 117,6 milyar TL düzeyinde bir iç borçlanma öngörüsü paylaşmıştı.

Ekonomik güven endeksi ekimde %0,3 artışla 98,2 oldu

Ekonomik güven endeksi, Ekim ayında %0,3 oranında sınırlı bir artışla 98,2 seviyesinde gerçekleşirken, 100 eşik değerin altında kalmaya devam etti. Mart ayından bu yana 100 seviyesinin altında seyreden endeks, genel ekonomik duruma ilişkin algının kötümser tarafta kalmayı sürdürdüğüne işaret ediyor. Üç aylık ortalamada ise endeksin ekimde 97,4’ten 98’e yükseldiği görülüyor. Ekim verisinin alt detaylarına bakıldığında; tüketici güven endeksi %0,3 düşüşle 83,6’ya, hizmet sektörü güven endeksi %0,3 azalışla 110,7’ye ve inşaat sektörü güven endeksi %5,3 düşüşle 83,7’ye gerilerken; reel kesim güven endeksi %1,2 artışla 102’ye, perakende ticaret sektörü güven endeksi ise %3,7 yükselişle 113,2’ye ulaştı.

Piyasa ve hanehalkı TÜFE beklentileri yükselirken, reel sektör beklentisi sınırlı ölçüde geriledi

TCMB’nin ekim ayına ilişkin yayınlanan Sektörel Enflasyon Beklentileri Anketi’ne göre, 12 ay sonrasına ilişkin yıllık enflasyon beklentileri bir önceki aya göre; piyasa katılımcıları için 1,01 puan artarak %23,26 seviyesine, hanehalkı için 1,40 puan artarak %54,39 seviyesine yükselirken, reel sektör için 0,50 puan azalarak %36,30 seviyesine geriledi. Beklentilerin üzerinde gelen eylül ayı enflasyon verilerinin ardından piyasa katılımcıları ve hanehalkı beklentileri bozulurken, reel sektörün 12 ay sonrasına ilişkin enflasyon beklentisinde sınırlı da olsa düşüş kaydedildiği izleniyor. Dolayısıyla, ekonomik birimlerin enflasyon görünümüne dair algılarında kalıcı bir iyileşme sinyali görünmüyor. Ekim ayına ilişkin enflasyon verileri 3 Kasım Pazartesi günü saat 10:00’da açıklanacak. Kurum olarak ekim ayı aylık TÜFE artışının %2,71 seviyesinde oluşmasını bekliyoruz. Beklentimize paralel bir gerçekleşme, yıllık TÜFE’de %33,3’ten %33,1’e sınırlı bir gerilemeye işaret edecek. Yıl sonu TÜFE tahminimiz ise %31,5 seviyesinde.

TCMB rezervleri geçtiğimiz hafta sert düşüş kaydetti

17 – 24 Ekim haftasında TCMB rezervlerinde analitik bilanço üzerinden yaptığımız hesaplamalara paralel olarak sert bir düşüş yaşandı. Bu çerçevede TCMB net döviz rezervi geçtiğimiz hafta 11,8 milyar dolar düşüşle 67,6 milyar dolara, brüt döviz rezervi ise 12,9 milyar dolar azalarak 185,6 milyar dolara indi. Swap hariç net rezerv ise 12,3 milyar dolar gerileyerek 51,9 milyar dolar oldu. Her hafta perşembe günü rezervler verileri birlikte açıklanan haftalık menkul kıymet ve para & banka istatistikleri verileri, 29 Ekim Cumhuriyet Bayramı tatili sebebiyle 3 Kasım Pazartesi günü saat 14:30’da açıklanacak.