Günlük Bülten

Günaydın. ABD’de, teknoloji şirketlerinin Nisan ayından bu yana dolar bazında ortalama %50’ye varan yükselişleri ve ulaştıkları yüksek çarpanlar sonrasında yatırım bankalarından risklere ve şişen değerlemelere dair uyarılar gelmeye başladı. Fed’den faiz indirim beklentilerinin kısmen güç kaybetmesiyle beraber bu uyarıların fiyatlara daha fazla girdiğini ve Teknoloji şirketleri öncülüğünde tüm ABD borsalarına satış geldiğini görüyoruz. Rusya – Ukrayna savaşının sona ermesi konusundaki müzakerelerin uzun süreceğinin görülmesi de bu satışları artırıyor. Bu sabah ABD ve Avrupa vadelileri ile Asya borsaları genel olarak negatif. Borsa İstanbul’da ise, 10.800 desteği üzerinde tutunma sonrasında üç işlem gününde 10.950 / 11.000 civarına gelindi, ancak 11 bin üzerine yönelecek momentumu bulmakta zorlanan bir piyasa izliyoruz. Tüm şirketler bazında bakıldığında Borsa İstanbul’da bir para girişi görüyoruz, ancak çok az sayıda yoğunlaşan girişler nedeniyle endeks geneline yayılan bir alım eğilimi olmadığını belirtelim. Bu nedenle, BIST’te bir süre daha 11.000 / 11.100 bölgesi ile 11.250 seviyesi kritik dirençler olarak izlenebilir ve bir süre daha aşılamayabilir. PPK’dan faiz indirim beklentileri ve önceki birkaç çeyreğe görece bir miktar daha olumlu geçen 2Ç25 bilanço sezonu BIST 100 endeksini 9 binlerden 11 bin civarına taşımış olsa da, bu seviyelerin aşılması için daha fazla kataliste ihtiyaç olduğunu düşünüyoruz. BIST 100 endeksi için 10.800 ve 10.500 ise destek konumunda. Uzun vadeli değerlemelerde ise yukarı revizyonlar sürüyor ve son hesaplamalara göre 12 ay vadeli BIST 100 endeks hedefi 14.500 üzerine işaret ediyor. Günün ajandasında Avrupa TÜFE verileri ve Fed tutanakları izlenecek. Türkiye 5 yıl vadeli CDS primleri güne 268 baz puandan başlıyor.

ALARK: Alarko Holding, bağlı ortaklık Alarko Tarım’ın, İpeks Jeotermal Enerji'nin sermaye artırımına nakden iştirak edilmesine ve %49 olan pay sahipliği oranının %75'e yükseltilmesine karar verdiğini açıkladı.

DOAS: Doğuş Otomotiv, 2025’in ikinci çeyreğinde finansal sonuçlarını, Rasyonet anket beklentilerinin %23 üzerinde, 2,1 milyar TL net kâr ile açıkladı. Böylece yılın ilk yarısında toplam 2,7 milyar TL net kâr elde etmiş oldu. Net satışlar beklentilerin %2 altında, 60,1 milyar TL olarak gerçekleşti. Satış gelirleri çeyreklik bazda %35, geçen yılın ikinci çeyreğine göre ise %14 artış gösterdi. FAVÖK 3,9 milyar TL seviyesinde gerçekleşerek çeyreklik bazda %29 artış kaydetti; ancak geçen yılın ikinci çeyreğine göre %44 daraldı ve Rasyonet anket beklentisi olan 4,6 milyar TL’nin %15 altında kaldı.

INDES: İndeks Bilgisayar, 2Ç25 sonuçlarını 111,8 milyon TL net kar ile açıkladı. Açıklanan net kar rakamı, 28.1 milyon TL olan piyasa beklentisinin üzerindedir. Açıklanan net kar rakamı, yıllık bazda yüzde %10 azalırken, çeyreksel bazda ise, yüzde %15 arttı. Net satışlar 17,1 milyar TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %5 arttı. Açıklanan net satış rakamı piyasa beklentisi olan 17,9 milyar TL ile uyumlu gerçekleşti. Şirket, 2Ç25'de 467,1 milyon TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %11 artış gösterdi. Açıklanan FAVÖK rakamı piyasa beklentisi olan 544,8 milyon TL'nin altında gerçekleşti. Detaylarına baktığımızda, şirketin brüt marjı, yıllık bazda, 59 baz puan arttı ve %4,8 olarak gerçekleşti. Şirketin net nakit pozisyonu çeyreksel bazda yüzde %2679 artarak 453,6 milyon TL olarak gerçekleşmiştir.

SASA: Sasa Polyester, 2Ç25 sonuçlarını 10,1 milyar TL zarar ile açıkladı. Şirket geçen yılın aynı döneminde, 2,8 milyar TL net kar açıklamıştı. Net satışlar 12,8 milyar TL olarak açıklandı ve geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %13 azaldı. Şirket, 2Ç25'de 1,9 milyar TL FAVÖK açıkladı ve bu rakam geçen senenin aynı dönemine göre yüzde %27 azalış gösterdi. Şirketin net borcu çeyreksel bazda yüzde %7 artarak 117,6 milyar TL olarak gerçekleşti. Net borç/FAVÖK rasyosu 20 olarak gerçekleşmiş olup, kritik seviyelerdedir.

THYAO: Türk Hava Yolları, küresel havacılık sektöründeki stratejik konumunu güçlendirmek ve Latin Amerika ile İspanya-Türkiye hattındaki yolcu ve kargo ağını geliştirmek amacıyla Air Europa’daki azınlık payların devralınmasına yönelik bağlayıcı teklif sunmuştu. Bu teklif kabul edilmiş olup, 300 milyon Euro’luk yatırım içeren işlem için resmi süreç başlatılmıştır. Edinilecek pay oranı kapanış aşamasında netleşecek olup, gerekli izinlere bağlı olarak sürecin 6–12 ay içinde tamamlanması beklenmektedir.

VESTL: Vestel, 2025’in ikinci çeyreğinde finansal sonuçlarını, sektör beklentilerinin %162 üzerinde, 7,6 milyar TL net zarar ile açıkladı. Böylece yılın ilk yarısında toplam 12,6 milyar TL net zarar açıklamış oldu. İkinci çeyrekte net satışlar beklentilerin %7 altında kalarak 34,6 milyar TL seviyesinde gerçekleşti; bu rakam çeyreklik bazda %4 artışa işaret ederken, geçen yılın ikinci çeyreğine göre ise %18 düşüş gösterdi. FAVÖK, piyasa beklentisi olan 2,2 milyar TL’nin oldukça altında kalarak 536 milyon TL zarar olarak gerçekleşti ve operasyonel kârlılıkta beklentilerin tersine zayıf bir tablo ortaya koydu.

Hazine, dün düzenlediği ihalelerde toplam 142,3 milyar TL borçlandı

Hazine ve Maliye Bakanlığı, dün düzenlediği 4 yıl vadeli TLREF’e endeksli ve 5 yıl vadeli sabit kuponlu tahvil ihalelerinde ROT satışlar dahil toplam 142,3 milyar TL borçlandı. TLREF’e endeksli ihalede piyasa ve kamuya yapılan ROT satışlar toplamda 40,4 milyar TL, sabit kuponlu ihalede ise 33,5 milyar TL oldu. TLREF’e endeksli ihalede net satış 27,7 milyar TL, sabit kuponlu ihalede ise 40,67 milyar TL oldu. TLREF’e endeksli ihalede talep / satış rasyosunun 6,58x ile güçlü bir talebi işaret ettiği görülürken, dönemsel getiri %23,98 seviyesinde oluştu. Sabit kuponlu ihalede ise talep / satış rasyosu 1,76x ile düşük bir seviyede kalırken, ortalama bileşik getiri ise %36,12 oldu. Böylelikle, Hazine’nin bu ayki toplam iç borçlanması 306,5 milyar TL’ye ulaştı. Dün düzenlenen ihalelerin ardından Hazine, perşembe günü (yarın) 1 yıl vadeli dolar cinsi tahvil ile 1 yıl vadeli dolar cinsi kira sertifikası doğrudan satışlarını düzenleyecek ve ağustos ayı iç borçlanma programını tamamlayacak. Hazine’nin yayımladığı üç aylık (Ağustos – Ekim 2025) iç borçlanma stratejisine göre, bu ay içerisinde 339 milyar TL’lik yüksek itfa karşılığında, 440,8 milyar TL tutarında iç borçlanma yapılması hedefleniyor. Hazine iç borçlanma programı çerçevesinde, yarın gerçekleşecek olan doğrudan satışlarda yaklaşık olarak 135 milyar TL tutarında bir borçlanmaya gidilmesi beklenebilir.