Günlük Bülten

Günaydın. İran – İsrail gerilimi devam ederken, küresel piyasalar yeni haftaya dengeli bir başlangıç yapıyor. ABD vadelileri pozitif, Avrupa vadelileri negatif, Asya borsaları ise karışık bir görünüm sergiliyor. Borsa İstanbul’da Cuma günü 9000’e kadar gerileme ile güne başlanmasına karşın, kapanış 9300’ün hemen üzerinde gerçekleşti. Bu sabah dengeli, ancak tepki arayışında bir açılış bekliyoruz. 9400 – 9500 bandı ilk direnç aralığı olarak izlenebilir, destekler ise 9150 ve 9060 seviyeleri. Ortadoğu odaklı haber akışı bu dönemde yüksek volatilite yaratacağından gün içi gelişmeler izlenmeli. Haftanın devamında ek olarak Fed ve PPK toplantıları takip edilecek. Fed’den faiz değişikliği beklemiyoruz. PPK’dan ise, %46 olan politika faizinde (haftalık repo ihale faiz oranında) değil, ancak %49 olan faiz koridoru üst bandında (gecelik borç verme faiz oranında) 150 baz puan indirim bekliyoruz. TCMB ağırlıklı ortalama faiz oranı (AOFM) geçtiğimiz bir haftada %49’a yakın seviyelerden %46’ya kadar 300 baz puan geriledi. Ortadoğu’da görünümün sakinleşmesi halinde, XBANK Bankacılık Endeksi kapsamındaki bankalar bu duruma belirgin pozitif tepkiler verebilir. Türkiye 5 yıl vadeli CDS primleri ise güne 304 baz puandan başlıyor. Buradaki artışın ağırlıklı olarak küresel risklerden kaynaklandığını, içsel etkenlerin sınırlı olduğunu düşünüyoruz. Jeopolitik risk algısının yatışması ile CDS’ler yeniden 300 baz puan altına gerileyecektir.

AEFES: Sermaye Piyasası Kurulu; Anadolu Efes'in bedelsiz sermaye artırım başvurusunu onayladı.

ANSGR: 1 Ocak-31 Mayıs dönemi brüt prim üretimi 36,8 milyar TL'ye ulaşarak bir önceki yılın aynı dönemine göre %39 oranında artış gösterdi.

EKGYO: Emlak Konut, bugün pay başına 0,4 TL brüt temettü dağıtacak olup, temettü verimi son kapanış fiyatına göre %2,7 düzeyindedir.

KONTR: Kontrolmatik, İSKİ tarafından düzenlenen Arıtma Tesisi Ek Ünite Yapımı 3 ihalesini 2,5 milyar TL bedelle kazandı ve sözleşmesini imzaladı.

LOGO: Logo Yazılım, şirketin %76 oranında pay sahibi olduğu, uzun vadeli yatırım süreci içerisinde olan Logo Infosoft'un ve yaygınlaşma aşamasına gelen CaptainBiz ürününün, ülkedeki olumsuz şartlar nedeniyle başarı şansı bulamayacağı kanaatiyle Hindistan pazarından çıkma kararı alındığını açıkladı.

MERIT: Merit Turizm, bugün pay başına 0,14 TL brüt temettü dağıtacak olup, temettü verimi son kapanış fiyatına göre %1,1 düzeyindedir.

MGROS: JCR Eurasia, Migros Ticaret A.Ş.'nin "AAA (tr)" olan uzun vadeli ulusal notunu "AAA (tr)", kısa vadeli ulusal notunu "J1+ (tr)", uzun vadeli uluslararası notunu da "BB" olarak, not görünümlerini ise durağan olarak belirledi.

PGSUS: Pegasus’un uzun vadeli kredi notu Fitch tarafından BB- seviyesinde teyit edilirken, kredi notu görünümü durağandan pozitife yükseltilmiştir.

SMRTG: Smart Güneş Enerjisi’nin bağlı ortaklığı Smart Güneş Enerji Ekipmanları Pazarlama A.Ş yurt içi kurumsal bir müşteriyle toplam 24,6 milyon USD tutarında iki ayrı güneş paneli satış sözleşmesi imzaladı.

THYAO: Türk Hava Yolları, bugün pay başına 3,44 TL brüt temettü dağıtacak olup, temettü verimi son kapanış fiyatına göre %1,3 düzeyindedir.

Cari işlemler dengesinin nisanda 7,5 milyar dolar açık vermesini bekliyoruz

Bugün saat 10:00’da nisan ödemeler dengesi istatistikleri açıklanacak. Cari işlemler dengesinin nisan ayında 7,5 milyar dolar düzeyinde yüksek bir açık vereceğini tahmin ediyoruz. Dış ticaret verileri çerçevesinde ödemeler dengesi tanımlı ticaret açığının nisanda 10 milyar dolar üzerinde gerçekleşmesini bekliyoruz. Diğer yandan seyahat kaleminden kaynaklanan net gelirin 2,8 milyar dolara doğru yükseleceğini ve bununla birlikte hizmetler dengesi fazlasının 3,5 milyar doların üzerine çıkacağını öngörüyoruz. 2025 yıl sonu cari açık tahminimizi 22 milyar dolar (GSYİH’nın %1,5’i) seviyesinde koruyoruz.

Saat 10:00’da TCMB haziran Piyasa Katılımcıları Anketi açıklanacak

TCMB’nin Mayıs 2025 dönemine ilişkin yayınlanan Piyasa Katılımcıları Anketi’nde yıl sonu TÜFE beklentisi %30,35’e sınırlı bir artış gösterdi. Bunun yanı sıra, piyasa katılımcılarının 12 ay sonrası TÜFE beklentisi %25,56 seviyesinden %25,06’ya inerken, 24 ay sonrası TÜFE beklentisi ise %17,7’den %17,77’ye çıktı.

Merkezi bütçenin mayısta 200 milyar TL üzerinde fazla vermesini bekliyoruz

Hazine nakit dengesi mayıs ayında 247,1 milyar TL fazla verirken, faiz dışı fazla ise 348,6 milyar TL oldu. Hazine nakit dengesinde mayısta kaydedilen bu fazlanın, 2023 yılından itibaren kaldırılan 4. Geçici Vergi’nin mayıs ayı bütçe dinamiklerinde oluşturduğu “kurumlar vergisi artışı” kaynaklı olduğunu belirtmek isteriz. Yılın son üç aylık dönemi için verilen 4. Geçici Vergi’nin kaldırılması ile birlikte 2023 yılından itibaren mayıs bütçesine hem içinde bulunulan yılın ilk üç aylık dönemini içeren geçici vergi, hem de bir önceki yılın son üç ayına ilişkin beyan edilen kurumlar vergisinin dahil olması mayıs ayı gelirlerinde önemli bir artış görülmesine yol açıyor. Bu çerçevede, bugün açıklanacak olan mayıs ayı bütçe verilerinde, kurumlar vergisi gelirlerinde güçlü bir yükseliş yaşanacağını ve merkezi bütçenin 200 milyar TL üzerinde bir fazla vereceğini tahmin ediyoruz. Ancak bu etkinin haziran ayından itibaren ortadan kalkmasını ve bütçenin yeniden açığa dönmesini bekliyoruz. 2025 bütçe açığı tahminimiz 1,9 trilyon TL (GSYİH’nın %3’ü) düzeyinde.

Hazine bugün iki ihale düzenleyecek

Hazine ve Maliye Bakanlığı bugün 2 yıl vadeli sabit kuponlu ve 4 yıl vadeli TÜFE’ye endeksli iki tahvil ihalesi düzenleyecek. Geçtiğimiz hafta gerçekleşen üç ihale ile birlikte Hazine bu ay toplam 97,8 milyar TL iç borçlanmaya gitti. Haziran – Ağustos 2025 iç borçlanma stratejisine göre haziran için 265,6 milyar TL’lik itfa karşılığında 279 milyar TL’lik iç borçlanma planlanıyor. Bu çerçevede, bugün ve yarın düzenlenecek ihaleler ile birlikte bu ayki iç borçlanmasını tamamlayacak olan Hazine’nin, bu hafta yaklaşık 180 milyar TL’lik satış gerçekleştirmesi beklenebilir.