Günlük Bülten

Günaydın. Jeopolitik tansiyonda yatışma fiyatlaması devam ederken, Ukrayna’nın yeniden Rusya’yı vurması Borsa İstanbul’da kapanışa doğru panik fiyatlaması getirdi. Son bir saatte %2,5’e yakın gerileme ile dünü 9 bin’in hemen üzerinde tamamlayan BIST 100 endeksinde bu sabah 9100 – 9200 bandına tepki bekliyoruz. Bununla beraber jeopolitik risklere dair tedirginlik devam edecektir. Bu nedenle, risk iştahında anlamlı bir artış beklemediğimizi belirtelim. Küresel borsalar güne zayıf başlıyor, ancak günün devamında Avrupa borsalarında da tepki arayışı görebiliriz. Ajandada içeride PPK faiz kararı ve karar metni (14:00) takip edilecek. Politika faizinin %50’de bırakılmasını bekliyoruz. Bununla beraber, ilk faiz indiriminin zamanlamasına dair beklentilerin bazı yerli veya yabancı kurumlar tarafından son dönemde Ocak – Şubat aylarından Aralık ayına çekildiğini görüyoruz. PPK Karar Metni’nde bu konuda verilecek sinyaller, BIST’in saat 14:00’ten sonra izleyeceği seyir açısından belirleyici olabilir. PPK odaklı riskleri aşağı yönde sınırlı, yukarı yönde potansiyel açıdan daha destekleyici gördüğümüzü belirtelim. Bu nedenle, özellikle bankacılık hisselerinde PPK odaklı ve trade amaçlı pozisyonlama tercih edilebilir. AKBNK ve GARAN’ı bu açıdan öne çıkartıyoruz. Türkiye 5 yıl vadeli CDS primleri güne 260 baz puandan başlıyor. Burada da, 260 baz puan altına sarkmalar bankalar için ek bir destek sunabilir.

AKFYE: Akfen Yenilenebilir Enerji, yatırım projelerinin finansmanı ve banka kredilerinin refinansmanı için 215 milyon USD tutarında, 72 ay vadeli kredi sözleşmesi imzaladı. 2027 yılında tamamlanması beklenen projelerin toplam kurulu güce 485-525 MW ve FAVÖK'e 65 milyon USD katkı sağlaması hedefleniyor.

ARCLK: Arçelik'in sahibi olduğu Beko, İtalya'daki işgücünü %44 oranında azaltarak 1.935 kişiyi işten çıkarmayı planlıyor. Şirket, Asya'dan gelen rekabet ve düşük talep nedeniyle operasyonlarının finansal olarak sürdürülemediğini, fabrikaların kapasite kullanım oranının %40'ın altında olduğunu belirtti. Beko, İtalya'daki varlığını yeniden yapılandırmak için 110 milyon euro yatırım yapacağını duyurdu.

BRKSN: Berkosan, %200 oranında bedelsiz sermaye artırımı ile mevcut sermayesini 31,2 milyon TL’den 93,6 milyon TL’ye yükseltme kararı aldı.

FONET: Fonet, 21,3 milyon TL ile en iyi teklifi verdiği, Amasya İl Sağlık Müdürlüğü tarafından yapılan ihalenin iptal edildiğini açıkladı.

HATSN: Hat-San Gemi, halka arz izahnamesinde belirtilen yeni inşa projelerine yönelik alınan yatırım teşvik belgesinin tamamlama vizesi ile kapatıldığını duyurdu.

KOZAL- KOZAA- IPEKE: Şirketler birleşme işlemleri için yönetim kurulu üyesi Mahmut Çelik’e yetki verdiklerini duyurdu.

KOZAL: Koza-İpek Holding, 96.075 bin adet Koza Altın İşletmeleri hissesini, hisse başına 20,00 TL bedelle Atp İnşaat ve Ticaret'e devretme kararı aldı. Bu işlemle birlikte, Koza-İpek Holding'in şirketteki payı %21,99'a, Atp İnşaat ve Ticaret'in payı ise %48,01'e yükselecek.

MIATK: Mia Teknoloji, yurt dışında uluslararası bir şirket ile 424 bin USD değerinde yazılım sözleşmesi imzalandığını açıkladı.

TKNSA: Teknosa, iklim bilimine uygun olarak karbon emisyonlarını azaltma yönünde yakın vadeli hedefler belirlemeyi taahhüt etti. Karbon emisyonu azaltım hedefleri en geç 24 ay içerisinde SBTi'nin resmi onayına sunulacak.

Saat 10:00’da kasım tüketici güven endeksi açıklanacak

Tüketici güven endeksi ekim ayında 78,2 seviyesinden 80,6 seviyesine yükseldi. Ekim verisinin alt kalemlerine baktığımızda; Mevcut dönemde hanenin maddi durumuna ilişkin alt endeks ekim ayında 64,8 seviyesinden 64,7 seviyesine sınırlı bir gerileme kaydederken, yakından takip ettiğimiz ve iç talebe yönelik önemli göstergelerden biri olan gelecek 12 aylık dönemde dayanıklı tüketim mallarına harcama yapma düşüncesine ilişkin alt endeksin ise ekim ayında 96,2 seviyesinden 100,1 seviyesine çıktığı dikkat çekti. Enflasyon beklentilerindeki çıpalanmanın sağlanamamış olması ile birlikte öne çekilen talep olgusunun harcama eğilimini yüksek tuttuğu takip ediliyor. Bu da, enflasyonda talep kısmındaki ataletinin önemli sebeplerinden birini oluşturuyor. Verinin alt kalemlerine dönecek olursak, gelecek 12 aylık dönemde hanenin maddi durum beklentisine ilişkin endeksin ekim ayında 77,4 seviyesinden 82,1 seviyesine iyileşme kaydettiği, gelecek 12 aylık dönemde genel ekonomik durum beklentisine ilişkin endeksin ise 74,5 seviyesinden 75,3 seviyesine yükseldiği takip edildi.

Politika faizinde değişiklik beklemiyoruz

Para Politikası Kurulu (PPK) toplantı kararı bugün 14:00’da açıklanacak. Toplantıda politika faizinin %50’de sabit bırakılmasını bekliyoruz. TCMB, mevsimsellikten arındırılmış ortalama aylık enflasyonun üçüncü çeyrekte %2,5 civarına, son çeyrekte ise %1,5’in bir miktar altına ineceğini tahmin ettiğini belirtmişti. Ana eğilim göstergeleri üçüncü çeyrekte %2,7 ile TCMB beklentisinin üzerinde oluşmasının ardından son çeyrekte de beklentilerin üzerinde kalmaya devam ediyor. Mevsim etkisinden arındırılmış aylık TÜFE, TÜFE-B & TÜFE-C ortalaması, medyan ve SATRIM gibi değişkenleri hesaplayarak oluşturduğumuz ana eğilimin ekimde %2,5 seviyesinde oluşmasının ardından kasım ayında %2,5 üzerinde gerçekleşmesini bekliyoruz. TCMB’nin sözel yönlendirmesinden yola çıkarak, aylık enflasyon eğiliminin son çeyrek için ön görülen %1,5’in üzerinde kaldığını ve bu görünümün faiz indirimi için alan yaratmadığını görüyoruz. Bu çerçevede indirimlerin Ocak 2025’te başlamasını beklemekle birlikte, ilk çeyreğin ilerleyen aylarına kaydırılabileceği ihtimalini de göz ardı etmiyoruz.

TCMB brüt döviz rezervinin 156,8 milyar dolara gerilediğini hesaplıyoruz

Bugün saat 14:30’da 8 – 15 Kasım haftasına ilişkin menkul kıymet ve para & banka istatistikleri ile uluslararası rezerv verileri açıklanacak. TCMB analitik bilançosu üzerinden yaptığımız hesaplamalar çerçevesinde TCMB brüt döviz rezervinin 8 – 15 Kasım haftasında 637,5 milyon dolar azalarak 156,8 milyar dolara indiğini tahmin ediyoruz. Biz önceki haftaya ilişkin verileri hatırlayacak olursak: 1 – 8 Kasım döneminde TCMB net döviz rezervi 430 milyon dolar azalışla 60,7 milyar dolara inerken, brüt döviz rezervi ise 2,3 milyar gerileyerek 157,4 milyar dolara indi. Swap hariç net rezerv ise 230 milyon dolar azalarak 45,1 milyar dolara indi. Yabancı yatırımcılar 1 – 8 Kasım haftasında hisse piyasasında 163,8 milyon dolar satış, tahvil piyasasında ise repo işlemleri hariç 149,6 milyon dolar alış gerçekleştirdi. Aynı hafta içerisinde yerleşiklerin altın hariç parite etkisinden arındırılmış DTH’ları 321 milyon dolar artarken altın dahil toplam DTH hesapları fiyat etkisinden arındırılmış olarak 352 milyon dolar yükseliş kaydetti.

Hazine’nin 5,5 yıl vadeli kira sertifikası ihracında tutar 2,5 milyar dolar oldu

Hazine ve Maliye Bakanlığı, 19 Kasım 2024 tarihinde uluslararası sermaye piyasalarında gerçekleştirilen 5,5 yıl vadeli (26 Nisan 2030) kira sertifikası (sukuk) ihracının tutarının 2,5 milyar dolar olarak gerçekleştiğini belirtti. Kira sertifikasının kira oranı %6,50, getiri oranı ise %6,55 (UST + 230 baz puan) olarak gerçekleşti. Bu oranın, Hazine’nin önceki yıllardaki dış borçlanma maliyetlerinin altında olduğu ve yatırımcı algısı ile ülke risk priminde izlenen iyileşmenin finansman maliyetindeki gerilemede etkili olduğu görülüyor. Söz konusu kira sertifikası ihracıyla birlikte 2024 yılında uluslararası sermaye piyasalarında, yaklaşık 11,1 milyar ABD doları nakit finansman olmak üzere toplam 13 milyar ABD doları tutarında tahvil ihracı gerçekleştirdi.