Global Piyasalar Bülteni

Yeni haftaya Çin Merkez Bankası’ndan gelen faiz indirim kararı ile başlıyoruz. Çin Merkez Bankası, 1 yıllık kredi faiz oranı ve gösterge mortgage faizi olan 5 yıllık kredi faiz oranını (LPR) 25’er baz puan indirerek sırasıyla %3,1'e ve %3,6'ya çekti. Kararın arından bu sabah saatlerinde Çin CSI 300 endeksi %0,9 primle işlem görürken, Japonya Nikkei endeksi ise %0,3 artıda seyrediyor. Hong Kong Hang Seng endeksinde ise %0,6 kayıp izleniyor. ABD ve Avrupa endeks vadelilerinde ise karışık bir seyir söz konusu. Varlığını koruyan jeopolitik riskler ve Çin Merkez Bankası’nın devam eden teşvik ve faiz indirimi ile birlikte ons altın bugün piyasa açılışında 2.732$ üzerini test ederek rekor tazelerken, gümüş ise 34$ üzerinde kazançlarını koruyor.  Geçtiğimiz hafta %8’e yakın düşüş kaydeden petrol fiyatları ise, jeopolitik gelişmelerin de etkisi ile birlikte yeni haftaya primle başladı. Bugünün yurt dışı ajandasında Almanya’dan gelecek olan eylül ayı ÜFE verileri, ABD’den gelecek olan eylül ayı Conference Board Öncü Gösterge ve Dallas Fed Başkanı Logan ve Minneapolis Fed Başkanı Kashkari’nin konuşmaları yer alıyor. Her iki üyenin de bu yıl FOMC’de oy hakkı bulunmuyor.

Küresel Borsalar:

• ABD borsaları haftanın son işlem gününü yükselişle tamamlarken, S&P 500 ve Dow Jones endeksleri kapanışta rekor tazeledi. Kapanışta Dow Jones endeksi %0,09 artarak 43.275,91 puana ulaştı. S&P 500 endeksi %0,4 artışla 5.864,67 puana, Nasdaq endeksi %0,63 kazançla 18.489,55 puana çıktı.
• Avrupa borsaları ise cuma gününü İngiltere hariç yükselişle kapattı. Kapanışta gösterge endeks Stoxx Europe 600, %0,21 değer kazanarak 524,99 puan oldu. Almanya'da DAX 40 endeksi %0,38 artışla 19.657,37 ve Fransa'da CAC 40 endeksi %0,39 yükselişle 7.613,05 ve İtalya'da FTSE MIB 30 endeksi %0,47 değer kazanarak 35.204,26 puandan kapandı. İngiltere'de FTSE 100 endeksi %0,32 düşüşle 8.358,25 puana geriledi.
• Çin Merkez Bankası’nın kredi faiz oranlarını (LPR) 25 baz puan indirmesinin ardından bu sabah saatlerinde Çin CSI 300 endeksi %0,9 primle işlem görürken, Japonya Nikkei endeksi ise %0,3 artıda seyrediyor. Hong Kong Hang Seng endeksinde ise %0,6 kayıp izleniyor. ABD ve Avrupa endeks vadelilerinde ise karışık bir seyir söz konusu.

Tahvil Piyasaları:

• Cuma günü ABD tahvil faizlerinde düşüş eğilimi izlendi. ABD 10 yıllık tahvil faizi 1 baz puana yakın sınırlı bir düşüşle %4,0828 seviyesinden kapanırken, 5 yıllık tahvil faizi ise 2 baz puanlık gerileme ile %3,8781 seviyesine indi. 2 yıllık tahvil faizi ise 2,4 baz puan gerileyerek 3,9483 seviyesinden günü kapattı.
• Haftanın son işlem gününde Almanya 10 yıllık tahvil faizi 2,6 baz puanlık düşüşle %2,1830 seviyesine inerken, İtalya 10 yıllık tahvil faizi ise 5,4 baz puan azalarak %3,3580 seviyesine geriledi.

Para Piyasaları:

• Dolar endeksi haftanın son işlem gününü %0,3 düşüşle 103,49 seviyesinden tamamlarken, EURUSD paritesi ise aynı oranda primle 1,0867 seviyesinden günü yükselişle kapattı.
• USDJPY paritesi cuma gününü %0,45’lik geri çekilme ile 149,53 seviyesinden tamamladı.

Emtia Piyasaları:

• Altının ons fiyatı haftanın son işlem gününü %1,1 oranında yükselişle 2.721,46$ seviyesinden tamamlarken, bugün piyasa açılışında ise 2.732$ üzerini test ederek rekor tazeledi. Gümüş ise %6,4’lük güçlü bir yükseliş kaydederek 33,7162$ seviyesinden günü kapattı.
• Brent petrol cuma gününü %1,9 oranında düşüşle varil başına 73,06$ seviyesinden tamamlarken, ham petrol ise %2’lik değer kaybı ile varil başına 69,22$ seviyesine indi.

Kansas Fed İşgücü Piyasası Koşulları Endeksi soğuma sinyalleri veriyor

Aşağıda Kansas Fed İşgücü Piyasası Koşulları Endeksi’nin grafiği yer alıyor. Kansas Fed tarafından hazırlanan İşgücü Piyasası Koşulları Endeksleri (LMCI) 24 işgücü piyasası göstergesine dayanan iki göstergeden oluşuyor. Göstergelerden biri işgücü piyasasındaki aktivite seviyesini ölçerken, diğer gösterge ise yine işgücü piyasasındaki momentumu gösteriyor. Pozitif değerler işgücü piyasası koşullarının uzun vadeli ortalaması üzerinde seyrettiğini ortaya koyarken, negatif değerler ise bunun tam tersine işaret ediyor. En son eylül ayına ilişkin açıklanan verilere göre işgücü piyasası aktivite göstergesi 0,44 ile üst üste ikinci ayında da gerilerken, diğer yandan Mayıs 2021’den bu yana en düşük düzeyine inerek istihdam piyasasındaki aktivite kaybının sinyalini verdi.  Momentum indikatörünün ise üst üste üçüncü ayında da negatif bölgede kalmaya devam ettiği takip edildi. ABD’de istihdam piyasasına ilişkin bu soğuma emareleri Fed’in yumuşak iniş senaryolarını destekler nitelikte. Burada güçlü faiz indirimlerini gerektiren önemli ve hızlı bir aktivite kaybı görülmezken, istihdam kanadında görülen bu zayıflamanın uzun süreli sıkı para politikasının sonucu olarak enflasyonla mücadele açısından kaçınılmaz bir unsur olduğunu unutmamak gerekiyor. Dolayısı ile Fed’in faiz indirimlerine 50 baz puan ile devam etmesine yol açacak bir istihdam görünümü olduğu görüşünde değiliz. Piyasa fiyatlamalarına baktığımızda ise Fed’in kasımda 25 baz puanlık faiz indirimi yapma ihtimali %90’ın üzerinde seyrederken, 50 baz puanlık faiz indirimi ihtimalinin tamamen ortadan kalktığını izliyoruz. Vadeli işlem kontratlarından türetilen olasılıklarda Fed’in kasım ve aralık toplantılarında 25’er baz puanlık iki faiz indirimi gerçekleştireceği ihtimalinin fiyatlandığını görmekteyiz.