Enflasyon – Haziran 2026

İçerikler

TÜFE haziranda aylık %1 artış kaydederek kurum tahminimizle aynı seviyede gerçekleşti. Piyasa beklentileri de kurum tahminimizle uyumlu bir görünüm sergiliyordu. Böylelikle yıllık TÜFE haziran ayında %32,6 seviyesinden %32,1’e geriledi. Çekirdek göstergelerde ise TÜFE-B ve TÜFE-C’de aylık artışlar sırasıyla %1,7 ve %1,5’e gerilerken, yıllık artışlar ise %31,2 ve %29,8 olarak kaydedildi. ÜFE ise aynı dönemde aylık %1,8 artarken, yıllık ÜFE %28,1 seviyesinde gerçekleşti. TÜFE’de haziran ayında izlenen gerilemede; giyim ve ayakkabı grubunda mevsimsel etkilerin tersine dönmesiyle izlenen fiyat düzeltmesi, gıda fiyatlarında korunan ılımlı seyir ve ulaştırma grubundaki fiyat düşüşleri öne çıkan unsurlar oldu.

Haziranda aylık bazda en yüksek artış, %3,5 ile alkollü içecekler ve tütün ürünleri kaleminde görüldü. Aylık en yüksek ikinci artışın %2,3 ile konut kaleminde yaşandığını takip ediyoruz. Üçüncü sırada yer alan lokanta ve konaklama hizmetlerinde ise aylık artış %2,1 düzeyinde gerçekleşti. Ulaştırma ve giyim & ayakkabı kalemleri ise aylık bazda sırasıyla %0,05 ve %0,2 düşüş kaydederek TÜFE artışının sınırlanmasında etkili oldu. 

Gıda ve alkolsüz içecekler kalemi haziranda aylık %0,2 arttı. Gıda alt kalemleri incelendiğinde, işlenmemiş gıda fiyatları, mayıs ayındaki aylık %4,1’lik gerilemenin ardından haziranda %2,8 düşüş gösterdi. İşlenmemiş gıda fiyatlarındaki bu düşüşte, taze meyve sebze fiyatlarında kaydedilen %10,2’lik gerileme etkili oldu. İşlenmiş gıda fiyatlarındaki aylık artış ise bir önceki aya göre değişmeyerek %2,6 seviyesinde kaldı. Yıllık artışlar ise işlenmemiş gıdada %34,8’den %33,2’ye inerken, işlenmiş gıdada ise %35,3’ten %37,5’e yükseldi.

Enerji fiyatları haziranda %0,9 gerileyerek düşüşünü ikinci ayına taşıdı. Bu dönemde motorin fiyatları %4,4, benzin ise %2,5 gerileme kaydetti.

Temel mal grubunda aylık fiyat artışı haziranda %3,9’dan %1,1’e gerilerken, yıllık enflasyon ise %17,3’ten %17,4’e sınırlı yükseldi. Alt kalemleri incelediğimizde; dayanıklı tüketim mallarında aylık artış %1,4 ile önceki aya göre önemli bir değişim göstermezken, buradaki yıllık artış ise %16,6’dan %16,8’e çıktı. Giyim ve ayakkabı grubunda ise mevsimsel fiyat artışları haziran itibarıyla tersine döndü.

Hizmet enflasyonu, haziran ayında %2,33 seviyesinden %1,7’ye yavaşlarken, buradaki  yıllık artış ise %41,1’den %39,6’ya indi. Alt kalemler incelendiğinde, artışın en güçlü olduğu kalem aylık %2,7 ile kira kalemi oldu. Kira kalemini %2,1 ile lokanta ve oteller izlerken, genel hizmet enflasyonundaki yavaşlamada ulaştırma hizmetlerindeki aylık artışın %5,6’dan %0,6’ya gerilemesi etkili oldu.

ABD – İran arasındaki ateşkes sonrasında enerji fiyatlarında izlenen gerilemenin, yakın vadede enflasyonist baskıları kısmen hafifletebileceğini değerlendiriyoruz. Yıllık TÜFE’nin yaz aylarında düşüş eğilimini koruyarak eylül itibarıyla %30’un, ekim itibarıyla ise %29 altına gerileyebileceğini değerlendiriyoruz. 2026 yıl sonu TÜFE tahminimizi %28 seviyesinde korumakla birlikte, son dönemde bozulan beklenti ortamı ve maliyet şoklarının fiyatlama davranışları üzerindeki gecikmeli etkileri nedeniyle tahminimize yönelik riskleri sınırlı yukarı yönlü değerlendiriyoruz.

Grafikler

TÜFE Yıllık Değişim (%)

Kaynak: TÜİK, Tacirler Yatırım

Gıda Fiyat Artışı (%, yıllık değişim)

Kaynak: TÜİK, Tacirler Yatırım