Ekonomik Veri Takvimi 16 – 20 Kasım

Yurt İçi Veri Takvimi

16 Kasım Pazartesi

11:00 Ekim Merkezi Yönetim Bütçe Dengesi

• Merkezi yönetim bütçesi eylülde 532,2 milyar TL, faiz dışı denge ise 269,2 milyar TL açık verdi. Böylelikle Ocak–Eylül döneminde kümülatif bütçe açığı 1,8 trilyon TL'ye ulaşırken, 12 aylık kümülatif açık 2,2 trilyon TL'den 2,4 trilyon TL'ye yükseldi. Merkezi yönetim bütçesinin ekimde yaklaşık 380 milyar TL açık vermesini bekliyoruz. Ekim ayında 329,9 milyar TL açık veren Hazine nakit dengesi de bütçe açığının yüksek seyrini koruduğuna işaret ediyor. Eşel mobil mekanizmasının 2026 yılı bütçesinde, ÖTV kaybına bağlı KDV etkisi dahil yaklaşık 500 milyar TL vergi geliri kaybına yol açacağını hesaplıyoruz. Bununla birlikte, temmuz ayından itibaren kademeli olarak azaltılan uygulama kapsamında akaryakıt üzerindeki maktu ÖTV tutarlarının yeniden artırılmasıyla, yılın son çeyreğinde bu kalemden elde edilen vergi gelirlerinde toparlanma bekliyoruz. Ancak vergi gelirlerindeki reel zayıflık ve yüksek faiz giderleri bütçe dengesi üzerindeki baskıyı sürdürüyor. 2026 yıl sonu bütçe açığı tahminimiz 2,8 trilyon TL (GSYİH'nın %3,3'ü) seviyesinde.

17 Kasım Salı

10:00 Ekim Konut Fiyat Endeksi

• Konut Fiyat Endeksi (KFE) eylül ayında aylık %1,2 ve yıllık %22,3 artışla 239,4 seviyesine yükselirken, reel bazda yıllık %5,7 düşüş kaydetti. Yeni Kiracı Kira Endeksi (YKKE) ise eylül ayında aylık %2,1 ve yıllık %26,6 artış gösterirken, yıllık reel değişim %2,4 daralmaya işaret etti. Eylül verileri, konut fiyatları ile yeni kiracı kira artışlarının enflasyonun gerisinde kalmaya devam ettiğini, ancak her iki kalemde de yıllık reel kaybın ağustos ayına göre bir miktar azaldığını gösteriyor.

10:00 Ekim Konut Satış İstatistikleri

• Eylül ayında toplam konut satışları yıllık %9,3 gerileyerek 142.390 adet oldu. İlk el konut satışları yıllık %3,9 artışla 51.519’a yükselirken, ikinci el konut satışları %15,3 düşüşle 90.871 adede geriledi. İpotekli konut satışları yıllık bazda %5,1 artışla 23.397 adede yükselirken, ipotekli satışların toplam satışlar içerisindeki payı ağustos ayındaki %17,4 seviyesinden %16,4’e geriledi. Konut piyasasındaki finansal koşullara baktığımızda, konut kredi faizinin eylül ayında ağustos ayındaki ortalama %41,99 seviyesinden %41,91’e sınırlı gerilediği görülüyor. Konut kredi faizi Eylül 2025’te ise ortalama %38,80 seviyesinde oluşmuştu. İpotekli konut satışlarındaki yıllık artışın eylülde de yavaşladığı görülürken, yüksek finansman maliyetlerinin krediye dayalı konut talebini sınırlamaya devam ettiği görüşündeyiz.

19 Kasım Perşembe

14:30 Haftalık TCMB Verileri (6 – 13 Kasım)

(Haftalık Menkul Kıymet İstatistikleri, Haftalık Para & Banka İstatistikleri, Merkez Bankası Rezervleri)

• Yabancı yatırımcılar 30 Ekim – 6 Kasım haftasında hisse senedi piyasasında 367,2 milyon dolar, tahvil piyasasında ise repo işlemleri hariç 37 milyon dolar tutarında net alım gerçekleştirdi. Böylelikle hisse piyasasında beş haftalık kesintisiz yabancı çıkışının ardından yeniden giriş kaydedilirken, bu beş haftalık periyotta izlenen 693,2 milyon dolarlık çıkışın yaklaşık yarısı tek haftada telafi edildi. Tahvil piyasasında ise üç haftalık yabancı çıkışının ardından kaydedilen 37 milyon dolarlık sınırlı giriş, yabancı yatırımcı iştahında henüz belirgin bir toparlanmaya işaret etmezken, önceki haftanın 750,4 milyon dolarlık çıkışının oldukça altında kaldı. Yabancı yatırımcının toplam tahvil stoku içerisindeki payı ise %6,2’den %6,1’e geriledi. Bu dönemde, yurt içi yerleşiklerin altın hariç parite etkisinden arındırılmış DTH’ları, kurumların talebi öncülüğünde 1,3 milyar dolar arttı. TCMB brüt rezervleri 3 milyar dolar artarak 161,1 milyar dolara, net rezervleri ise 3,2 milyar dolar yükselişle 41,1 milyar dolara yükseldi. Böylelikle rezervlerde üç haftalık düşüşün ardından yükseliş kaydedildi. Ayrıntılı rapor için tıklayınız.
  

20 Kasım Cuma

10:00 Kasım Tüketici Güven Endeksi

• Tüketici güven endeksi ekim ayında %7,7 düşüşle 91,9 seviyesinden 84,8’e gerilerken, 3 aylık ortalama endeks seviyesi 90,8’den 89,2’ye indi. Ekim verisinde tüm alt kalemlerde belirgin bozulma izlenirken, hanenin mevcut döneme ilişkin maddi durum değerlendirmesi %9,3, gelecek döneme ilişkin genel ekonomik durum beklentisi ise %9 geriledi. Eylül ayında %3,6 artış kaydeden dayanıklı tüketim mallarına harcama yapma düşüncesi de ekimde %5,6 düşüş gösterdi. Tüketici güvenindeki sert gerileme, eylül ayındaki iyileşmenin kalıcı bir toparlanmaya dönüşmediğine ve hanehalkının hem mevcut finansal koşullara hem de gelecek döneme ilişkin beklentilerinde bozulmanın belirginleştiğine işaret ediyor. İkinci çeyrekte özel tüketimde gözlenen daralmanın ardından, tüketici güvenindeki bu zayıflamayı iç talepteki yavaşlamanın sürdüğünü destekleyen bir sinyal olarak değerlendiriyoruz. 2026 yılı için %2,8 büyüme tahminimiz çerçevesinde, yılın son çeyreğinde tüketim talebinin zayıf seyrini korumasını bekliyoruz.

10:00 Kasım Reel Kesim Güven Endeksi ve Kapasite Kullanım Oranı

• Ekim ayında arındırılmamış reel kesim güven endeksi (RKGE) 2,2 puan düşüşle 99,8 seviyesine gerileyerek Aralık 2024’ten bu yana ilk kez 100 eşik değerinin altına inerken, mevsim etkilerinden arındırılmış RKGE 1,4 puan azalarak 101,1 oldu. Alt kalemlerde mevcut mamul mal stoku, sabit sermaye yatırım harcaması, gelecek üç aya ilişkin istihdam ve ihracat siparişleri endeksi desteklerken, genel gidişat, üretim hacmi ve toplam siparişlere ilişkin değerlendirmeler aşağı yönlü etkili oldu. Özellikle gelecek üç aya ilişkin üretim beklentilerinin 5,1 puan gerilemesi ve iç piyasa sipariş beklentilerinin negatif bölgeye geçmesi, imalat sanayiinde talep koşullarının zayıfladığına işaret etti. Diğer yandan, kapasite kullanım oranı %74,2’den %74,5’e, arındırılmış KKO ise %74,1’den %74,3’e yükseldi. Kapasite kullanımındaki sınırlı artışa karşın üretim ve sipariş beklentilerindeki bozulma, yılın son çeyreğinde imalat sanayiinde zayıf faaliyet görünümünün sürebileceğine işaret ediyor. İç talepteki soğuma ve sıkı finansal koşulların üretim üzerindeki baskısının kısa vadede devam etmesini bekliyoruz.

Grafikler

Bütçe Göstergeleri (12-aylık kümülatif, milyar TL)

Kaynak: Hazine ve Maliye Bakanlığı, Tacirler Yatırım

Konut Fiyat Endeksi (yıllık değişim, %)

Kaynak: TCMB, Tacirler Yatırım

Yabancı Net Portföy Hareketleri (yıllık, milyar US$)

Kaynak: TCMB, Tacirler Yatırım

TCMB Brüt & Net Rezervler (milyar $)

Kaynak: TCMB, Tacirler Yatırım

Tüketici Güven Endeksi (MA, 3-aylık HO)

Kaynak: TÜİK, Tacirler Yatırım

Reel Kesim Güven Endeksi (3-aylık HO)

Kaynak: TCMB, Tacirler Yatırım

Yurt Dışı Veri Takvimi