Ekonomik Veri Takvimi 16 – 20 Eylül

Yurt İçi Veri Takvimi

16 Eylül Pazartesi

Hazine ihaleleri (2 yıl vadeli sabit kuponlu, 3 yıl vadeli TÜFE’ye endeksli)

11:00 Ağustos Merkezi Yönetim Bütçe Dengesi

• Merkezi yönetim bütçesi temmuzda 96,8 milyar TL açık verirken, faiz dışı açık ise 4,2 milyar TL oldu. Geçen yılın aynı ayında 48,6 milyar TL bütçe fazlası ve 86,3 milyar TL faiz dışı fazla kaydedilmişti. Temmuz verileri ile birlikte 12 aylık bütçe açığı 1,8 trilyon TL’ye yükselirken, 12 aylık faiz dışı açık ise 755,6 milyar TL’ye yükseldi. Ocak – Temmuz döneminde bütçe açığı 844 milyar TL, faiz dışı açık ise 177 milyar TL oldu. Ağustos ayına ilişkin öncü göstergelere baktığımızda temmuzda ayında 136,5 milyar lira açık veren nakit dengesi ağustos ayında da 194,6 milyar lira açık verdi. Faiz dışı dengesi ise bu dönemde 108,3 milyar lira açık verdi. Yakın zamanda bu yıl için 2 trilyon TL olan bütçe açığı tahminimizi 1,86 trilyon TL’ye indirdik. 2025 yılı için ise 1,6 trilyon TL’lik bir bütçe açığı tahmini ile çalışıyoruz.

17 Eylül Salı

Hazine ihalesi ve doğrudan satışı (5 yıl vadeli sabit kuponlu ihale & 2y kira sertifikası doğrudan satışı)

• Hazine ve Maliye Bakanlığı bu hafta 16 Eylül’de 2 yıl vadeli sabit kuponlu ve 3 yıl vadeli TÜFE’ye endeksli iki tahvil ihalesi, 17 Eylül’de ise 5 yıl vadeli sabit kuponlu tahvil ihalesi ve 2 yıl vadeli kira sertifikası doğrudan satışı düzenleyecek ve eylül ayı iç borçlanma programını tamamlayacak. Hazine bu ay şimdiye kadar 75,8 milyar TL iç borçlanma gerçekleştirdi.
• Eylül – Kasım 2024 dönemine ilişkin üç aylık iç borçlanma stratejisine göre Hazine eylül ayında 126,8 milyar TL’lik itfası karşılığında yedi ihale ve bir doğrudan satış ile birlikte toplam 177,6 milyar TL’lik iç borçlanma gerçekleştirmeyi planlıyor. Eylül ayı için geri çevirme rasyosu %140 olarak planlanıyor.

10:00 Ağustos Konut Satış İstatistikleri

• Konut satışları temmuz ayında yıllık bazda %16 yükseliş kaydederek 127.088 adet oldu. İpotekli konut satışlarının ise temmuz ayında 6.813’ten 11.496’ye yükseldiği takip edildi. İpotekli satışlarda yıllık bazda %20 düşüş yaşansa da, temmuz ayı verisinin son birkaç ayın en yüksek satış verisini yansıtması dikkat çekti. Konut kredi faizlerindeki görünüme baktığımızda temmuz ayında bir önceki aya kıyasla faizlerde sınırlı bir geri çekilme yaşandığı izlenirken, geçen yılın aynı dönemine göre ise önemli bir yükselişin olduğu dikkat çekiyor. Bu çerçevede geçtiğimiz yılın temmuz ayında aylık ortalama %32,24 olan konut kredi faizi Temmuz 2024’te ortalama %44,1 olarak gerçekleşti. Konut kredi faizi geçtiğimiz ayda (Haziran 2024) ise ortalama %44,48 seviyesindeydi. Temmuz ayında yabancılara ise 2.350 adet konut satışı gerçekleştirilirken, burada da yıllık bazda %16,1 oranında bir gerileme yaşandı. Temmuz ayında toplam konut satışları içinde yabancılara yapılan konut satışının payı %1,8 oldu.

10:00 Ağustos Konut Fiyat Endeksi

• Konut Fiyat Endeksi (KFE) temmuz ayında aylık %0,9 ve yıllık %38,7 oranında artış kaydederek 141,32 seviyesinde oluşurken, yıllık artış Ağustos 2021’den bu yana kaydedilen en yavaş artış olarak kayda geçti. Öte yandan aylık konut fiyat artışının temmuz ayında üst üste sekizinci ayında da enflasyon seviyesinin altında gerçekleştiği dikkat çekti.
• Hatırlanacağı üzere TCMB geçtiğimiz ay KFE hesaplama yönteminde revizyona gidildiğini duyurmuştu. Revizyon kapsamında KFE serilerinin 2010 yılı Ocak ayından itibaren yeni yöntem ile hesaplandığı belirtilirken, yeni serilerin zamanlılığın artırılması amacıyla üç aylık veri seti yerine aylık veri seti kullanılarak hesaplanmaya başlandığı ve yayın süresinin t+45 yerine t+15 olarak güncellendiği belirtildi. Ek olarak, kullanılan modellerde ve ağırlıklandırma yönteminde de değişiklikler yapıldığı ve ayrıca serilerin baz yılının 2023 olarak değiştirildiği ifade edildi.

18 Eylül Çarşamba

10:00 Temmuz Kısa Vadeli Dış Borç İstatistikleri

• Kısa vadeli dış borç stoku haziran ayında 2023 yıl sonuna göre %2,5 oranında artışla 180,5 milyar dolar olarak gerçekleşti. Kısa vadeli dış borç verilerinde özellikle “kalan vadeye göre kısa vadeli dış borç stoku” verisini, diğer bir deyişle orijinal vadesine bakılmaksızın vadesine bir yıl ve daha kısa kalan dış borçları yakından takip ediyoruz. Söz konusu borç stoku Haziran 2024 itibariyle 236,6 milyar dolar seviyesinde. Bu veriden şube ve iştiraklere borçları çıkararak baktığımızda borç stokunun 215,7 milyar dolar olduğu görülüyor. Bu veriye önümüzdeki 12 aylık cari açık beklentisini de ekliyoruz ve böylelikle Türkiye’nin önümüzdeki 1 yıllık süreçteki dış finansman ihtiyacını 240 milyar dolar civarında hesaplıyoruz.

19 Eylül Perşembe

14:00 Para Politikası Kurulu (PPK) Toplantı Kararı

• PPK’nın eylül toplantısında politika faizinde değişikliğe gitmeyerek faizi %50 düzeyinde sabit bırakmasını bekliyoruz. Piyasa beklentisinin de kurum beklentimiz paralelinde olduğu görülüyor. TCMB’nin faiz indirimlerine kasım ayında 250 baz puanla başlamasını ve kasım ve aralık aylarında iki faiz indirimine giderek politika faizini yıl sonunda %45’e indirmesini bekliyoruz.

14:30 Haftalık TCMB verileri (6 – 13 Eylül)

(Menkul Kıymet İstatistikleri – Para & Banka İstatistikleri – Uluslararası Rezervler ve Döviz Likiditesi)

• 29 Ağustos – 6 Eylül döneminde hisse piyasasında 50,6 milyon dolar, tahvil piyasasında ise repo işlemleri hariç 863,7 milyon dolarlık bir yabancı çıkışı görüldü. Yabancı yatırımcının toplam tahvil stoku içerisindeki payı ise %7,3 seviyesinden %7 seviyesine geriledi. Aynı hafta içerisinde yerleşiklerin altın hariç parite etkisinden arındırılmış DTH’ları 1,09 milyar dolar yükselirken, altın dahil toplam DTH hesaplarında fiyat etkisinden arındırılmış olarak 848 milyon dolar yükseliş kaydedildi. 29 Ağustos – 6 Eylül Ağustos haftasında TCMB net döviz rezervi 1,1 milyar dolar düşüşle 39,7 milyar dolara inerken, brüt döviz rezervi ise 2,6 milyar dolar gerileyerek 146,9 milyar dolara geriledi. Bu dönemde swap hariç net rezerv ise 1,1 milyar dolar düşüşle 17,4 milyar dolar olarak gerçekleşti.

20 Eylül Cuma

10:00 Eylül Tüketici Güven Endeksi

• Tüketici güven endeksi ağustos ayında aylık %0,6 oranında artış kaydederek 76,4 seviyesine yükseldi. Verinin alt kalemlerini incelediğimizde: Mevcut dönemde hanenin maddi durumuna ilişkin alt endeks ağustos ayında 60,4 seviyesinden 63,1 seviyesine yükselirken, yakından takip ettiğimiz ve iç talebe yönelik önemli göstergelerden biri olan gelecek 12 aylık dönemde dayanıklı tüketim mallarına harcama yapma düşüncesine ilişkin alt endeksin ise ağustos ayında 96,5 seviyesinden 94,3 seviyesine gerilediği dikkat çekti. Diğer yandan gelecek 12 aylık dönemde hanenin maddi durum beklentisine ilişkin endeks 75,9’dan 76,6’ya, gelecek 12 aylık dönemde genel ekonomik durum beklentisine ilişkin endeks ise 70,8 seviyesinden 71,5’e yükseldi.

Grafikler

Bütçe Göstergeleri (12-aylık kümülatif, milyar TL)

Kaynak: Hazine ve Maliye Bakanlığı, Tacirler Yatırım

İpotekli Konut Satışları & Konut Kredi Faizi

Kaynak: TÜİK, TCMB, Tacirler Yatırım

Yabancı Net Portföy Hareketleri

(yıllık kümülatif, milyon US$ hisse+tahvil (repo işl. hariç))

Kaynak: TCMB, Tacirler Yatırım

Yurtiçi Yerleşiklerin Döviz Mevduatları

(altın dahil., milyar US$, parite etkisinden arındırılmış)

Kaynak: TCMB, Tacirler Yatırım

Politika Faizi (basit & bileşik karşılaştırmalı, %)

Kaynak: TCMB, Tacirler Yatırım

Tüketici Güven Endeksi (MA, 3-aylık HO)

Kaynak: TÜİK, Tacirler Yatırım

Yurt Dışı Veri Takvimi