Ekonomik Veri Takvimi 13 – 17 Temmuz

Yurt İçi Veri Takvimi

13 Temmuz Pazartesi

10:00 Mayıs Ödemeler Dengesi İstatistikleri

• Cari işlemler dengesinin mayıs ayında 1,5 milyar dolar açık vermesini bekliyoruz. Hatırlanacağı üzere mart ayında 9 milyar doları aşan cari işlemler açığı, nisan itibarıyla 5,7 milyar dolara gerilemişti. Bu çerçevede, cari dengede nisan ayında başlayan kısa vadeli iyileşme eğiliminin mayıs ayında da sürmesini bekliyoruz. Bununla birlikte, enerji fiyatlarında son dönemde gözlenen geri çekilmeye rağmen, Mart – Nisan döneminde oluşan yüksek enerji ithalat faturasının etkisiyle cari dengede yakın vadede kalıcı bir iyileşme öngörmüyoruz. Yıl sonu cari açık tahminimiz 54 milyar dolar (GSYİH'nın %3'ü) seviyesinde.

16 Temmuz Perşembe

11:00 Haziran Merkezi Yönetim Bütçe Dengesi

• Merkezi yönetim bütçesi mayısta 298,2 milyar TL, faiz dışı denge ise 169,3 milyar TL açık verdi. Böylece bütçe Ocak – Mayıs döneminde kümülatif olarak 1,1 trilyon TL açık verirken, 12 aylık kümülatif bütçe açığı 1,7 trilyon TL’den 2,2 trilyon TL’ye yükseldi. Eşel mobil etkisinin yanı sıra, geçtiğimiz yıl mayısta tahsil edilen dördüncü geçici vergi kaynaklı gelirlerin bu yıl şubat ayına kaymış olması ve haziran ayına ötelenen vergi tahsilatları da mayıs ayı bütçe gerçekleşmelerinde yıllık bazda olumsuz baz etkisi yaratan ilave unsurlar olarak öne çıktı. Eşel mobil sistemi üzerindeki yükün hafiflemesi ve hazirana ötelenen tahsilatlar çerçevesinde bütçe dengesinde haziranda iyileşme bekliyoruz. Bu çerçevede, yılın ikinci yarısında bütçe görünümüne ilişkin risklerin önceki döneme kıyasla daha dengeli hale geleceğini değerlendiriyoruz. Bununla birlikte, finansal koşullarda devam eden sıkılık ve iktisadi faaliyetteki yavaşlamanın bütçe görünümü açısından izlenmesi gereken temel risk unsurları arasında yer almaya devam ettiği görüşündeyiz. 2026 yıl sonu bütçe açığı tahminimiz 2,8 trilyon TL (GSYİH’nın %3,3’ü) seviyesinde.
  

17 Temmuz Cuma

10:00 Haziran Konut Fiyat Endeksi

• Konut Fiyat Endeksi (KFE) mayıs ayında aylık %1,7 ve yıllık %24,5 artarak 227,1 seviyesine yükselirken, reel bazda yıllık %6,1 düşüş kaydetti. Hatırlanacağı üzere KFE’de reel yıllık değişim kasım ayında %0,2 ile Ocak 2024’ten bu yana ilk kez pozitife dönmüş, ancak aralık itibarıyla yeniden negatif bölgeye geçmişti. Aralık ayından bu yana reel bazda yıllık düşüşünü sürdüren KFE, konut fiyatlarının enflasyon karşısında gerilemeye devam ettiğini ortaya koyuyor. Yeni Kiracı Kira Endeksi (YKKE) ise mayıs ayında aylık %1,9 ve yıllık %30,4 artışla 315,2 seviyesine yükselirken, yıllık reel değişim %1,6 daralmaya işaret etti. Böylelikle Ocak 2020’den bu yana ilk defa geçtiğimiz ay reel bazda yıllık daralma kaydeden YKKE, bu eğilimi ikinci aya taşıdı. Mayıs verileri, konut piyasasında nominal fiyat artışlarının enflasyonun gerisinde kalmaya devam ettiğini ve reel bazdaki düzeltme sürecinin sürdüğünü ortaya koyuyor. Sıkı finansal koşullar ve yüksek kredi maliyetleri talep koşullarını sınırlarken, yüksek enflasyon ortamı nominal fiyatları desteklemeyi sürdürüyor. Kira endeksinin ikinci ayda da reel bazda daralma kaydetmesi ise kira enflasyonunda gözlenen yüksek momentumun kademeli bir normalleşme sürecine girmeye başladığının sinyalini veriyor.
  

10:00 Haziran Konut Satış İstatistikleri

• Mayıs ayında toplam konut satışları yıllık bazda %31,1 azalarak 93.333 adet oldu. İlk el konut satışları yıllık %27,9 düşüşle 30.196 adede, ikinci el konut satışları ise %32,7 gerileyerek 63.137 adede indi. İpotekli konut satışları da yıllık bazda %2,8 azalarak 19.754 adet olurken, toplam satışlar içerisindeki payı nisan ayındaki %20,3 seviyesinden %21,2’ye sınırlı yükseldi. Mart ayı sonunda TCMB’nin fonlama kompozisyonunda yaptığı değişiklik sonrasında piyasa faizlerinde gözlenen yükselişin konut kredi faizlerine yansımaya devam ettiği görülüyor. Bu çerçevede ortalama konut kredi faizi nisandaki ortalama %36,6 seviyesinden mayıs ayında %38,4’e yükseldi. Kredi faizlerinde son dönemde gözlenen yükselişin krediye dayalı konut talebi üzerindeki etkilerinin daha belirgin hissedilmeye başlandığını değerlendiriyoruz. Bununla birlikte, konut kredi faizlerinin halen geçen yılın aynı dönemindeki seviyelerin altında seyretmesi, ipotekli satışlardaki yıllık daralmanın sınırlı kalmasında etkili olmuş görünüyor.

14:30 Haftalık TCMB Verileri (3 – 10 Temmuz)

(Haftalık Menkul Kıymet İstatistikleri, Haftalık Para & Banka İstatistikleri, Merkez Bankası Rezervleri)

• 26 Haziran – 3 Temmuz döneminde yabancı yatırımcıların hisse senedi alımları bir önceki haftadaki 203,3 milyon dolar düzeyinden 11,5 milyon dolara gerilerken, tahvil piyasasında ise repo işlemleri hariç 572 milyon dolarlık güçlü bir yabancı girişi gerçekleşti. Böylelikle hisse senedi piyasasında yabancı alımları önceki haftaya kıyasla belirgin ölçüde yavaşlamakla birlikte üst üste üçüncü haftada da devam ederken, bono piyasasında yabancı girişleri dördüncü haftasına taşındı. Yabancı yatırımcının toplam tahvil stoku içerisindeki payı ise bu dönemde %6,1’den %6,4’e yükselerek 19 Mart haftasından bu yana en yüksek seviyeye ulaştı. Bu dönemde yurt içi yerleşiklerin altın hariç parite etkisinden arındırılmış DTH’ları 3,7 milyar dolar azalırken, altın dahil toplam DTH hesapları, fiyat etkisinden arındırılmış olarak 3,3 milyar dolar geriledi. Aynı periyotta TCMB brüt döviz rezervi 10,5 milyar dolar artışla 159,7 milyar dolara, net döviz rezervi 9,6 milyar dolar yükselişle 54,9 milyar dolara ve swap hariç net rezerv ise 9,3 milyar dolar artarak 39,9 milyar dolara ulaştı. Ayrıntılı rapor için tıklayınız.

Fitch Türkiye Kredi Notu Değerlendirmesi

• Uluslararası kredi derecelendirme kuruluşu Fitch’in 2026 takviminde, 17 Temmuz Cuma günü Türkiye’ye ilişkin planlı değerlendirmesi bulunuyor. Kredi derecelendirme kuruluşları, takvimlerinde yer alan tarihlerde herhangi bir rapor yayımlamayabiliyor. Olası bir açıklamanın ise piyasa kapanışının ardından gelmesi bekleniyor. Fitch, son olarak 11 Nisan 2026 tarihinde olağan takvim dışında yayımladığı değerlendirmesinde, Türkiye’nin uzun vadeli yabancı para cinsinden kredi notunu "BB-" seviyesinde teyit ederken, not görünümünü "pozitif"ten "durağan"a revize etmişti. Kuruluş, görünüm revizyonuna gerekçe olarak ise İran savaşı sonrasında Türkiye’nin döviz rezervlerinde gözlenen belirgin gerilemeyi göstermişti. 17 Temmuz’da açıklanması beklenen değerlendirmede Fitch’in, Türkiye’nin kredi notunu "BB-", not görünümünü ise "durağan" olarak korumasını bekliyoruz.

Grafikler

Cari İşlemler Dengesi (yıllık, milyar US$)

Kaynak: TCMB, Bloomberg, Tacirler Yatırım

Bütçe Göstergeleri (12-aylık kümülatif, milyar TL)

Kaynak: Hazine ve Maliye Bakanlığı, Tacirler Yatırım

Yabancı Net Portföy Hareketleri (yıllık, milyar US$)

Kaynak: TCMB, Tacirler Yatırım

TCMB Brüt & Net Rezervler (milyar $)

Kaynak: TCMB, Tacirler Yatırım

Konut Fiyat Endeksi (yıllık değişim, %)

Kaynak: TCMB, Tacirler Yatırım

Konut Satış İstatistikleri (12-aylık kümülatif)

Kaynak: TÜİK, Tacirler Yatırım

Yurt Dışı Veri Takvimi