Ekonomik Büyüme – 2Ç26

İçerikler

Türkiye ekonomisi 2026 yılının ikinci çeyreğinde (2Ç26) çeyreklik bazda %1,1, yıllık bazda ise %2,3 büyüdü. Kurum beklentimiz yıllık büyümenin %2,6 seviyesinde gerçekleşmesi yönündeydi. İlk çeyreğe ilişkin çeyreklik büyüme oranı %0,1’den %0,3’e, yıllık büyüme oranı ise %2,5’ten %2,6’ya revize edildi.

İkinci çeyrek performansını harcama yöntemi ile incelediğimizde:

• Hanehalkı tüketimi çeyreklik bazda %1,3 daralırken, ilk çeyrek verisi de %0,1 artıştan %0,1 düşüşe revize edildi. Böylelikle tüketim üst üste ikinci çeyrekte daralarak iç talepteki yavaşlamanın belirginleştiğine işaret etti. Yıllık bazda ise %3,5 artan hanehalkı tüketimi, büyümeye 2,3 puanla en yüksek katkıyı sağladı.
• Devletin nihai tüketim harcamaları çeyreklik %2, yıllık %1,8 daralarak büyümeyi 0,2 puan aşağı çekti. Kamu tüketimindeki gerilemeyi, iç talebin dengelenmesi ve dezenflasyon sürecine maliye politikası tarafından verilen destek açısından olumlu değerlendiriyoruz.
• Gayrisafi sabit sermaye oluşumu (yatırım harcamaları) ilk çeyrekteki %2’lik daralmanın ardından yatay seyrederken, yıllık artış %3,1’den %0,6’ya geriledi ve büyümeye 0,2 puanlık sınırlı katkı sağladı. Sıkı finansal koşulların yatırım iştahını baskılamaya devam ettiğini görüyoruz.
• Mal ve hizmet ihracatı ilk çeyrekteki %7’lik daralmanın ardından çeyreklik %6,2 artarken, ithalat %1,8 geriledi. Yıllık bazda ise ihracat %3,4, ithalat %6,4 daraldı. Böylelikle ilk çeyrekte büyümeyi 2,5 puan aşağı çeken net ihracat, ikinci çeyrekte 0,6 puan katkı sağladı. Dış dengedeki bu iyileşmede ihracattaki toparlanmanın yanı sıra, iç talepteki yavaşlamayla uyumlu olarak ithalat talebindeki gerileme de etkili oldu.

İkinci çeyrek performansını üretim yöntemi ile incelediğimizde:

• Sanayi sektörü çeyreklik %2,9, yıllık %2,4 büyüyerek ilk çeyrekteki zayıf görünümün ardından belirgin bir toparlanma kaydetti. İmalat sanayiinin de çeyreklik %3,3 büyümesi, sanayi sektöründeki toparlanmanın ağırlıklı olarak imalat sanayii kaynaklı olduğunu gösteriyor.
• Tarım sektörü çeyreklik %4, yıllık %13,3 ile güçlü büyüme kaydetti.
• İnşaat sektörü çeyreklik %1,2, yıllık %1,9 daraldı. Böylelikle ilk çeyrekte de %1,6 daralan sektörde çeyreklik bazdaki zayıflama devam ederken, yıllık büyüme de negatife döndü.
• Hizmet tarafında görünüm daha ılımlı seyretti. Ticaret, ulaştırma, konaklama ve yiyecek hizmetleri ikinci çeyrekte çeyreklik %0,1, yıllık %0,5 büyürken, bilgi ve iletişim ile finans ve sigorta faaliyetlerinde yıllık büyüme sırasıyla %8,6 ve %10,1 ile güçlü seyretti.

İkinci çeyrek verileri iç talepteki ivme kaybının belirginleştiğine işaret ederken, net ihracatın büyümeye katkısının yeniden pozitife dönmesi ve imalat sanayiindeki toparlanma büyüme kompozisyonunda öne çıkan unsurlar oldu. Yılın ikinci yarısında finansal koşullardaki gevşeme ve jeopolitik belirsizliklerin sınırlanması senaryosuyla aktivitedeki ivme kaybının hafiflemesini bekliyoruz. 2026 yılı büyüme tahminimizi %3,2 seviyesinde koruyoruz.

Grafikler

GSYİH Yıllık Büyüme Oranı (%)

Kaynak: TÜİK, Tacirler Yatırım