Dış Ticaret İstatistikleri – Kasım 2025

İçerikler

TÜİK dış ticaret verilerine göre kasım ayında ihracat yıllık bazda %1,3 oranında artarak 22,5 milyar dolar, ithalat ise %2,6 yükselişle 30,5 milyar dolar oldu. Böylelikle dış ticaret açığı kasım ayında 7,6 milyar dolardan 8 milyar dolara çıkarken, yıllık açık ise 90,9 milyar dolardan 91,3 milyar dolara yükseldi. Çekirdek verilere baktığımızda enerji ve altın harici ihracat kasım ayında %3,2 artarak 21,4 milyar dolara çıkarken, ithalat ise %6 yükselerek 23,3 milyar dolar oldu. Bu çerçevede enerji ve altın harici dış ticaret dengesi ise bu dönemde 1,8 milyar dolar açık verdi.

Aylık altın ithalatı kasım ayında, ekim ayındaki 2,8 milyar dolar seviyesinden 2,5 milyar dolara inerken, yılın ilk onbir ayındaki kümülatif altın ithalatı 21,1 milyar dolar seviyesinde gerçekleşti. 12 aylık altın ithalatı ise kasımda 22,7 milyar dolardan 23,1 milyar dolara çıktı.

Tüketim malı ithalatı kasımda 4,9 milyar dolardan 5 milyar dolara çıkarken, yıllık tüketim malı ithalatı ise bu dönemde 59,1 milyar dolardan 58,9 milyar dolara indi. Yıllık tüketim malı ithalatında, son yıllarda kaydedilen sert yükselişlerin ardından temmuz ayından bu yana görece yatay bir seyir izlenmekle birlikte, seviyelerin tarihsel olarak yüksek düzeylerde kalmaya devam ettiği görülüyor. Kasım verisinin detaylarına bakacak olursak, iç talebe yönelik önemli göstergelerin başında gelen dayanıklı tüketim malı ithalatı kasım ayında 560 milyon dolar ile aylık bazda değişim göstermezken, binek otomobil ithalatı ise aylık bazda %13’lük artışla 2,1 milyar dolar olarak gerçekleşti. Tüketim malı ithalatının diğer alt kalemlerinde aylık bazda gerilemeler izlenirken, aylık bazda en büyük düşüş (%36) sanayi ile ilgili olmayan taşıma araç ve gereçleri kaleminden kaynaklandı. Bu görünüm, iç talebin genel olarak güçlü seyrini koruduğuna, ancak artış ivmesinin belirgin biçimde zayıfladığına işaret ediyor.

Cari işlemler dengesinin dört ay üst üste fazla verdikten sonra 2025 yılının son iki ayında yeniden açığa dönmesini bekliyoruz. Seyahat gelirlerindeki mevsimsel zayıflama ve enerji ithalatında öngördüğümüz artışın etkisiyle, kasım ve aralık aylarında kümülatif olarak yaklaşık 5,5 milyar dolarlık cari açık oluşabileceğini hesaplıyoruz. Cari işlemler açığının 2025 yılını yaklaşık 20 milyar dolar (GSYİH’nın %1,3’ü) seviyesinde tamamlamasını bekliyoruz. 2026 yıl sonu için cari açık tahminimiz ise 25 milyar dolar (GSYİH’nın %1,5’i) düzeyinde.

Dış ticaret verileri, sanayi üretimi tahminlerimiz açısından da yol gösterici nitelikte. Kasım verilerinde altın ve enerji harici ara malı ithalatı aylık bazda %3,4 düşüş kaydederken, yıllık bazda ise %6,8 yükseliş gösterdi. Sanayi üretimine ilişkin diğer bir önemli öncü gösterge olan İstanbul Sanayi Odası (İSO) Türkiye İmalat PMI ise kasımda 46,5’ten 48’e yükselerek şubattan bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Öncü sinyaller doğrultusunda kasım ayında mevsimsel etkilerden arındırılmış aylık sanayi üretiminin negatif bölgede kalmaya devam edebileceğini, takvim etkilerinden arındırmış sanayi üretiminin ise yıllık bazda %4 civarında artış gösterebileceğini tahmin ediyoruz.

Grafikler

Dış Ticaret Dengesi & Altın İthalatı (yıllık, milyar US$)

Kaynak: TCMB, TÜİK, Tacirler Yatırım

Tüketim Malı İthalatı (yıllık, milyar US$)

Kaynak: TCMB, TÜİK, Tacirler Yatırım