Ekonomik Veri Takvimi 17 – 21 Kasım

Yurt İçi Veri Takvimi

17 Kasım Pazartesi

11:00 Ekim Merkezi Yönetim Bütçe Dengesi

• 17 Kasım Pazartesi günü saat 11:00’da ekim ayına ilişkin merkezi yönetim bütçe dengesi verileri açıklanacak. Hazine nakit dengesi ekim ayında 195,9 milyar TL açık verirken, faiz dışı denge ise 36 milyar TL açık kaydetti. Yılık ilk 10 ayında kümülatif Hazine nakit açığı 1,8 trilyon TL, faiz dışı açık ise 137,2 milyar TL düzeyinde oluştu. Ekim ayına ilişkin Hazine nakit dengesi verileri, 17 Kasım Pazartesi günü açıklanacak olan merkezi yönetim bütçe verileri için öncü niteliğinde. Nakit bazlı bütçe ile tahakkuk bazlı bütçe arasındaki ayrışmayı dikkate alarak, bütçenin ekim ayında yaklaşık olarak 170 milyar TL düzeyinde açık verebileceğini değerlendiriyoruz. 2025 yıl sonu bütçe açığı tahminimiz 2,3 trilyon TL (GSYİH’nın %3,7s’i) seviyesinde. 2026 – 2028 yıllarına ilişkin açıklanan Orta Vadeli Programda (OVP) ise, 2025 bütçe açığı / GSYİH oranı %3,1 seviyesinden %3,6 seviyesine, 2026 yılı için ise söz konusu oran %2,8’den %3,5’e revize edildi.

18 Kasım Salı

Hazine Doğrudan Satışı (2 yıl vadeli TLREFK'ye endeksli kira sertifikası)

• Hazine bu hafta, 18 Kasım Salı günü 2 yıl vadeli TLREFK’ye endeksli kira sertifikası doğrudan satışı, 20 Kasım Perşembe günü ise 2 yıl vadeli dolar cinsi tahvil ile 2 yıl vadeli dolar cinsi kira sertifikası doğrudan satışlarını düzenleyecek ve kasım ayı iç borçlanma programını tamamlayacak. Hazine ve Maliye Bakanlığı’nın 3 aylık (Kasım 2025 – Ocak 2026) iç borçlanma programına göre bu ay içerisinde 95 milyar TL’lik itfa karşılığında iç piyasalardan toplam 128,3 milyar TL borçlanma gerçekleştirilmesi hedefleniyor – öngörülen geri çevirme rasyosu %135.Gçetiğimiz hafta gerçekleştirdiği 3 ihale ile piyasalardan toplam 81,6 milyar TL borçlanan Hazine2nin, iç borçlanma programı çerçevesinde bu hafta doğrudan satışlarda yaklaşık 50 TL’lik bir satış gerçekleştirmesi beklenebilir.

10:00 Ekim Konut Fiyat Endeksi

• Konut Fiyat Endeksi (KFE) eylülde aylık %1,7 ve yıllık %32,2 oranında artış kaydederek 195,7 olurken, fiyatlarda reel bazda ise yıllık %0,8 düşüş kaydedildi. Konut fiyatlarında yıllık bazdaki reel değer kaybı Şubat 2024’ten bu yana aralıksız sürse de, kaybın giderek azaldığı ve fiyatlardaki yıllık reel değişim nötrleşmeye doğru yaklaştığı görülüyor. Konut kredi faizlerinin haziran ayından bu yana %43 seviyesi üzerinden %39 seviyesi altına gerilediği takip ediliyor. Eylül ayı itibariyle ortalama konut kredi faizi %38,8 seviyesinde oluşmuş durumda. Kredi faizlerindeki gerilemenin sınırlı olduğu görülse de, ipotekli konut satışlarında yıllık bazda kaydedilen güçlü artışta bir süredir reel olarak gerileyen fakat son dönemde değer kaybı yavaşlayan konut fiyatlarında geleceğe dönük artış beklentilerinin etkili olduğunu değerlendiriyoruz. Yakın vadede konut fiyatlarındaki yıllık reel değişimin pozitif bölgeye geçmesini bekliyoruz.

10:00 Eylül Kısa Vadeli Dış Borç İstatistikleri

• Kısa vadeli dış borç stoku ağustos ayında aylık bazda %0,7 gerileyerek 169,8 milyar dolar olarak gerçekleşti. Kısa vadeli dış borç verilerinde özellikle “kalan vadeye göre kısa vadeli dış borç stoku” verisini, diğer bir deyişle orijinal vadesine bakılmaksızın vadesine 1 yıl ve daha kısa kalan dış borçları yakından takip ediyoruz. Söz konusu borç stoku Ağustos 2025 itibariyle 226,5 milyar dolar seviyesinde oluşmuş durumda.
• Bu veriden, Türkiye’de yerleşik bankaların ve özel sektörün yurt dışı şubeleri ile iştiraklere olan borçlarını (25,6 milyar TL) çıkararak baktığımızda, borç stokunun 200,9 milyar dolar olduğu görülüyor. Bu veriye önümüzdeki 12 aylık cari açık beklentisini de ekliyoruz ve böylelikle Türkiye’nin önümüzdeki 1 yıllık süreçteki dış finansman ihtiyacını Temmuz 2025 itibariyle yaklaşık olarak 225 milyar dolar civarında hesaplıyoruz.
  

20 Kasım Perşembe

Hazine Doğrudan Satışları (2 yıl vadeli dolar cinsi tahvil & 2 yıl vadeli dolar cinsi kira sertifikası)

10:00 Kasım Tüketici Güven Endeksi

• Tüketici güven endeksi ekimde 83,9’dan 83,6’ya geriledi. Ekim verisinin alt kalemlerine baktığımızda; Mevcut dönemde hanenin maddi durumuna ilişkin endeks ekimde 67,8’den 67,7’e sınırlı bir gerileme gösterirken, gelecek 12 aylık dönemde hanenin maddi durum beklentisine ilişkin alt endeks 84’ten 84,2’ye hafif bir yükseliş kaydetti. Gelecek 12 aylık dönemde genel ekonomik durum beklentisi endeksi 78’den 78,6’ya çıkarken, iç talep görünümüne yönelik önemli bir kalem olan gelecek 12 aylık dönemde dayanıklı tüketim mallarına harcama yapma düşüncesi endeksi ise 105,7’den 104’e geriledi. Nisan ayından bu yana 84 – 85 bandında görece yatay bir seyir izleyen ve 100 eşik değerin altında yer almakta olan tüketici güven endeksi, tüketici güvenindeki kötümser durumun devam ettiğine işaret ediyor.

14:30 Haftalık TCMB Verileri (7 – 14 Kasım)

(Menkul Kıymet İstatistikleri, Para & Banka İstatistikleri, Uluslararası Rezervler)

• Yabancı yatırımcılar, 31 Ekim – 7 Kasım haftasında hisse senedi piyasasında 35,7 milyon dolar, tahvil piyasasında ise repo işlemleri hariç 311,5 milyon dolar net alım gerçekleştirdi. Yabancı yatırımcının tahvil stoku içerisindeki payı ise %6,7 seviyesinden %6,8’e yükseldi. Aynı hafta içerisinde yurt içi yerleşiklerin altın hariç parite etkisinden arındırılmış DTH’ları 1,3 milyar dolar gerilerken, altın dahil toplam DTH hesapları ise fiyat etkisinden arındırılmış olarak 625 milyon dolar azaldı. 31 Ekim – 7 Kasım haftasında TCMB net döviz rezervi 3,9 milyar dolar artışla 73,1 milyar dolar, brüt döviz rezervi ise 1,5 milyar dolar yükselerek 185,1 milyar dolar oldu. Swap stoku bu dönemde 1,7 milyar dolar azalarak 15 milyar dolara inerken, swap hariç net rezerv ise 5,7 milyon dolar yükselerek 58,2 milyar dolar oldu. Ayrıntılı rapor için tıklayınız.

Grafikler

Bütçe Göstergeleri (12-aylık kümülatif, milyar TL)

Kaynak: Hazine ve Maliye Bakanlığı, Tacirler Yatırım

Konut Fiyat Endeksi (yıllık değişim, %)

Kaynak: TCMB, Tacirler Yatırım

Yabancı Net Portföy Hareketleri (yıllık, milyar US$)

Kaynak: TCMB, Tacirler Yatırım

TCMB Brüt & Net Rezervler (milyar $)

Kaynak: TCMB, Tacirler Yatırım

Kısa Vadeli Dış Borç İstatistikleri (aylık, milyar US$)

Kaynak: TCMB, Tacirler Yatırım

Tüketici Güven Endeksi (MA, 3-aylık HO)

Kaynak: TÜİK, Tacirler Yatırım

Yurt Dışı Veri Takvimi