İSO Türkiye İmalat PMI – Ekim 2025

İçerikler

İstanbul Sanayi Odası (İSO) Türkiye İmalat PMI, ekim ayında 46,7’den 46,5’e inerek son üç ayın en düşük düzeyine geriledi. Nisan 2024’ten bu yana 50 eşik değerinin altında seyreden PMI, sektörün bir yılı aşkın süredir ivme kaybettiğini gösteriyor. Hatırlanacağı imalat PMI yılın ikinci çeyreğinde ortalama 47,06 seviyesinde oluşmasının ardından üçüncü çeyrekte ortalama 46,63 seviyesine gerilemişti.

İSO tarafından veri ile birlikte açıklanan notta, ekim ayında yeni siparişler ve üretimde keskin düşüşler kaydedildiği vurgulanırken, istihdamda da daralmanın devam ettiğinin altı çizildi. Yeni siparişlerdeki azalmanın iç talepte olduğu gibi ihracat pazarlarında da gözlendiği ifade edilirken, yurt dışından alınan yeni siparişlerin de ekimde yavaşlama sergilediği belirtildi. Notta ayrıca, yeni siparişlerin azalmasıyla birlikte imalatçıların ayrılan  personelin yerine işe alım yapma ve ek girdi satın alma konusunda isteksiz davrandıkları ve bunun sonucu olarak; istihdam, satın alma faaliyetleri ve girdi stoklarının azalma  kaydettiği bilgisine yer verildi. Ekim ayında Türk imalat sektörü durağan talep koşulları altında üretim, sipariş, istihdam ve alımlarda yavaşlama kaydederken; liradaki değer kaybına bağlı maliyet baskıları sürdü. Yakın vadede ise koşullarda belirgin bir iyileşme sinyali görülmüyor.

Sektörel PMI anketine baktığımızda, ekim ayında son dört ayda ilk kez olmak üzere, anket kapsamında izlenen on sektörün tamamında üretimin yavaşladığı takip edildi. Yeni siparişlerin ise yalnızca gıda ürünlerinde arttığı, kalan dokuz sektörde ise düşüş kaydettiği dikkat çekiyor. Gıda ürünlerinde yeni siparişler üst üste üçüncü ay artarken, bu artışın  ılımlı düzeyde gerçekleştiğini belirtmekte fayda var (50,1). Ekimde yeni ihracat siparişlerinde ise en belirgin yavaşlama tekstil sektöründe görüldü. Satın alma faaliyetleri genel olarak zayıflarken, tedarikçi teslimat sürelerinde kısalma ve kimya-plastik-kauçuk sektöründe belirgin iyileşme gözlendi. Girdi maliyetleri tüm sektörlerde artmaya devam ederken, sekiz ay aradan sonra on sektörün tamamı satış fiyatlarını yükseltti.

Yine bugün açıklanan ve büyümeye ilişkin önemli öncü göstergeler arasında yer alan Bloomberg HT Tüketici Güven Endeksi ise ekimde %2,9 gerileyerek 68,3’e indi. Verinin detayına baktığımızda, Bloomberg HT Tüketici Beklenti Endeksi bir önceki aya göre %5,3 düşüşle 66,8 olurken, içinde bulunulan dönemin dayanıklı tüketim malları ile otomobil ve konut alımı için uygunluğunu ölçmeye çalışan, dolayısı ile iç talebe yönelik önemli bir öncü gösterge niteliğinde olan Bloomberg HT Tüketim Eğilimi Endeksi ise %3,8 azalarak 76,38 değerini aldı. Veriye eşlik eden değerlendirmede, iç siyasi gündemdeki gelişmeler, hisse senedi piyasasındaki olumsuz seyir ve enflasyon beklentilerindeki bozulmanın tüketicilerin mevcut durum algısı ve beklentilerini olumsuz etkilediği belirtildi.

İkinci çeyrekte elde edilen güçlü büyümenin ardından öncü göstergeler, faaliyette yavaşlama sinyalleri veriyor. Sanayi sektörü aktivitesinde ikinci çeyrekte görülen hızlı yükselişte (%6,1), düşük baz etkisi ve sektörel bazdaki ayrışmalar belirleyici oldu. Bu etkinin üçüncü çeyrek itibariyle hafiflemesini ve sanayi sektöründeki zayıf eğilimin daha belirgin olmasını bekliyoruz. 2025 yıl sonu büyüme tahminimiz %3,4 seviyesinde.

Grafikler

İSO Türkiye İmalat PMI (3-aylik HO)

Kaynak: İstanbul Sanayi Odası, Tacirler Yatırım

İSO İmalat PMI & GSYİH Büyüme Oranı (çeyreklik)

Kaynak: İstanbul Sanayi Odası, Tacirler Yatırım